持有优步股票：为什么长期投资者在机器人出租车担忧中不应惊慌

优步科技（Uber Technologies）近日公布了2025年第四季度财务业绩，显示公司正处于增长势头与新兴竞争威胁的交汇点。尽管这家打车巨头的运营表现依然稳健，但自动驾驶汽车的崛起——尤其是Alphabet旗下的Waymo——已成为投资者关注的主要焦点。对于已经持有优步股票的投资者来说，问题不在于是否要抛售，而在于如何在短期逆风中保持信心。

最新2025年第四季度财务表现展现韧性

公司2025年第四季度的业绩值得关注。优步报告收入约为142.8亿美元，比去年同期增长19.4%。毛预订指导在522.5亿至537.5亿美元之间，年增长率为17%至21%，显示平台在出行和配送两个领域的持续扩展。

调整后EBITDA预计在24.1亿至25.1亿美元之间，同比增长31%至36%，彰显运营效率的提升。2025全年，Zacks共识预估收入为519亿美元，同比增长18%，每股收益预计达5.4美元，增长18.4%。

历史上，优步在过去四个季度平均超出盈利预期的幅度为242.6%，表明管理层在指引方面偏向保守。这一纪录增强了市场对未来预期的信心，认为公司仍有空间出现积极的意外惊喜。

Waymo的增长：优步股价下跌背后的真实故事

三个月内股价下跌15%的背后，是超越季度财报的市场情绪。上月，Alphabet旗下的Waymo宣布其每周付费乘车次数已超过45万次，几乎是2025年4月报告的25万次的两倍。这一加速增长让投资者担忧自动驾驶汽车对传统打车业务构成的生存威胁。

Waymo成立于2009年，最初是谷歌的自动驾驶项目，后成为Alphabet旗下的独立公司。如今，它在多个美国城市运营完全无人驾驶的车队，无需安全驾驶员。公司在一年多时间内，从有限试点成功扩展到大规模商业部署，证明自动驾驶转型已不再是理论，而是现实。

然而，必须认识到，Waymo的成功并不一定意味着优步的终结。这两者在不同但重叠的市场中竞争。优步拥有庞大的司机网络，经过多年建设，建立了与数百万用户的深厚关系，并且收入来源多元化，超越了单一的打车业务。此外，Waymo的服务目前地理范围有限，而优步则在全球范围内运营。

估值：值得关注的亮点

从估值角度看，优步当前的交易指标显示市场可能对机器人出租车的风险估计过高。其前瞻市盈率为22.15，低于互联网服务行业的平均29.5，表明优步在规模和增长轨迹上仍被合理估值。

相比之下，Lyft的市盈率更低，仅为11.37，令人质疑整个打车行业是否被无差别惩罚。优步市值约为2010亿美元，位居全球最有价值的公司行列，拥有雄厚的财务资源应对行业转型，并投资自主驾驶技术。

公司有意多元化布局，涉足食品配送、货运和国际市场，这些战略布局已被证明是明智的。这些收入来源降低了对单一业务线的依赖，也增强了财务韧性，能应对行业的波动。

投资者为何应坚持持有：耐心的理由

对于目前持有优步股票的投资者来说，轻易放弃短期焦虑为时尚早。有几个因素支持在这个转型期坚持持有。

首先，优步的多元化布局是对抗单一竞争者的坚实屏障。不同于Lyft仍高度依赖打车业务，优步已发展出多元收入渠道，整体风险更低。其国际扩展，特别是在高增长市场，为公司提供了地理多样性，抵御局部挑战。

其次，管理层对自动驾驶的战略投入并非被动。虽然Waymo占据头条，但优步也通过合作和收购在自动驾驶领域布局。季度财报电话会议中披露的最新动态显示，管理层认识到参与这场技术变革的必要性，而非被动等待。

第三，监管环境仍在变化。荷兰法院最近裁定司机为自雇人士而非员工，这实际上有利于优步的成本结构和运营灵活性——这一点在近期抛售中未受到充分关注。

需关注的逆风因素

当然，持有优步并不意味着忽视合理的担忧。关税压力可能在短期内压缩利润空间。运营成本上升和债务水平升高也是结构性挑战，需要持续管理。Waymo的地理扩展速度值得密切关注，优步自主驾驶项目的最新进展也应持续跟踪。

但这些都不是放弃的理由，而是提醒投资者保持警觉。财报季提供的指引——不仅仅是财务数字——将最清楚地反映管理层对竞争格局和运营前景的信心。

结论

对于犹豫是否持有或卖出优步的投资者：坚持持有。优步面临的竞争压力是真实存在的，值得警惕和密切关注，但支撑公司基本面的因素依然完好。公司的规模、多元化、韧性和估值指标共同表明，在这个不确定时期，继续持有比在短期波动中仓促抛售更为明智。战略性耐心，加上对竞争动态和管理指引的持续关注，是比被动卖出更为稳妥的选择。