迈克尔·巴弗（Michael Buffer）关于比特币持有：为何焦点应放在流动性上，而非接近70K美元的亏损

企业比特币持有量正面临巨大压力，随着比特币价格在70,330美元左右波动，这一水平较之前发生了显著变化。迈克尔·巴弗（Michael Buffer）和其他市场观察者强调了一个常被忽视的关键观点——虽然未实现亏损成为头条新闻，但比特币持有企业真正的考验在于其在市场波动中管理资金流和融资策略的能力。

根据NS3.AI的分析，早期比特币采用者尽管近期价格波动，但仍保持大量未实现收益的缓冲，而后期进入市场的参与者则面临更大程度的账面亏损。然而，迈克尔·巴弗强调，这一叙述忽略了更大的全局。真正推动比特币普及的公司，是那些即使在估值困难时仍坚持持续积累策略的企业。

真正的挑战：流动性与财务韧性

这些公司面临的主要障碍并非季度资产负债表上出现的亏损数字，而是在市场下行期间，维持获取比特币的财务能力。迈克尔·巴弗的观点指出，成熟的企业持币者理解比特币是一项长期资产，而非短期交易工具。这需要强健的资产负债表管理、获得有利的融资条件，以及对其收购理念的坚定信念。

近年来开始比特币投资的许多机构投资者和企业发现，在波动周期中，资产负债表的表现可能带来压力。然而，拥有经验丰富的财务主管和明确比特币策略的公司，将这些下跌视为积累的机会，而非警示信号。

市场周期中的战略坚持

成功的比特币持有企业与那些陷入困境的企业的区别在于它们应对波动的方式。迈克尔·巴弗指出，真正的信念体现在即使未实现亏损，仍持续进行收购——这是一种历来奖励耐心资本的策略。早期采用者在较低价格时积累，与近期进入者的差异在于：两者在调整期间可能都面临相似的百分比亏损，但它们的绝对收益状况却大不相同。

那些在这些时期坚持比特币积累策略的公司，正为未来可能的重大长期上涨布局，前提是它们能够应对期间的流动性需求。这需要比单纯持有贬值资产更为细致的资产负债表管理。