黄金和白银在技术调整后反弹，同时其长期基本面得到加强

二月份的分析揭示了贵金属市场的一个明确模式：黄金和白银价格在大规模清算后强劲反弹，主要是由于投资组合的调整和市场的短期推动，而非趋势的结构性变化。根据BlockBeats的报道，尽管技术指标显示出极端看涨水平和高度集中的持仓，但支撑市场的基本面动力仍然坚实。

持仓调整引发波动性反弹

德意志银行的分析师指出，近期的价格下跌比表面因素所暗示的更为深刻。然而，投资者——无论是国家级、机构还是散户——重新配置资本的能力仍然强劲。这一背景与过去几十年贵金属市场的持续疲软期（如80年代或2013年）有显著不同。

不确定的地缘政治背景下结构性需求依然坚挺

巴克莱强调，面对政治风险的升级和储备多元化的需求，黄金的基本需求保持相对稳定。白银方面，由于其市场规模较小且波动较大——散户参与度高——其工业属性为其提供了新的支撑。专家们指出，太阳能、数据中心基础设施和人工智能系统等关键行业对白银的需求仍在快速增长。

供需缺口推动看涨局面

白银市场的预测显示，供需失衡日益加剧：未来几年，供应增长速度将落后于工业需求的加快。这一预期的供需差异持续存在，为白银的牛市提供了基本面支撑，尽管短期内技术调整仍将继续发生。