River 继续下跌，随后宣布战略融资 $12 百万美元

上个月，River宣布成功完成了一轮战略融资，金额为1200万美元，并得到了CryptoHayes的公开支持。然而，市场的反应并不如预期：RIVER的价格在公告后不久达到峰值，但随后开始迅速下跌。这一模式，虽然看似矛盾，却并非异常，而是加密货币市场中众所周知的策略的反映。

背后操控费率的机制

链上数据分析平台CoinGlass记录了如何策略性地利用融资费率影响价格变动。特别是在类似River的案例中，过去两年中多种代币都反复出现这种行为。融资费率并非用作方向性指标，而是反映多空仓位之间的失衡，揭示市场哪一方更为饱和。

许多交易者容易误解这些指标。深度为负的融资费率并不保证价格反弹，但市场心理却暗示相反。这种误判正是一些市场参与者利用的漏洞所在。

造成价格下跌的双阶段策略

第一阶段是压制：在融资费率被推向深度负值的同时，价格被压低。结果，空头仓位大量累积，形成一种虚假的共识，认为价格即将反弹。这个共识建立在“负融资费率总是预示反转”的错觉之上。

第二阶段，交易者被吸引进入多头仓位，既期待反弹，又被融资费率收益的吸引所驱动。这种期待实际上是陷阱，因为接下来的走势并非他们所预料。CoinGlass强调，在融资费率极度为负的时期，价格未必会逆转下行趋势。

何时受控反弹会引发清算

一次受控且温和的上涨动力，可能引发对空头持仓的毁灭性连锁反应。清算、止损订单和被动对冲依次启动，放大最初的价格变动，将不警惕的交易者夹在两端。这种放大效应，将一个小的价格变动转变为一场清算的连锁反应。

River的案例完美展示了，融资公告并非只是推动价格持续上涨的因素，而可能成为触发机制的转折点。观察到的价格在峰值后下跌，是这些复杂动态的结果，远远超出基本面或新闻的影响。