比特币熊市下跌信号预示更深的疲软

比特币正面临强烈的抛售压力，主要熊市行情在关键支撑区域下方展开。在近期的剧烈下跌中，BTC价格一度跌至约77,600美元，市场目前正测试十个月前的水平。在撰写本文时，比特币交易价格接近67,130美元（24小时内上涨1.04%），但技术指标和链上信号显示，这次的反弹可能只是更大下行趋势中的暂时缓解。

价格下跌加速突破关键支撑

近期的下跌已抹去了多个重要的牛市支撑水平，包括曾经作为市场真实均值的80,000美元支撑区。由于BTC无法在这一关键阻力位上维持反弹，卖方持续掌控局势。交易者现在关注更深层次的流动性区域——74,400美元是下一个主要目标，一些分析师指出，如果熊市结构按照历史模式继续展开，价格可能会跌至5万美元以下。

技术指标发出熊市警告

最重要的警示之一来自比特币跌破其21周指数移动平均线（EMA）——这是一个历史上与熊市阶段开始密切相关的技术门槛。根据Rekt Capital的分析，目前的价格走势几乎与之前的熊市周期完全相似。自从最近的EMA交叉以来，BTC已下跌约17%，从90,000美元滑落至当前水平。值得注意的是，2022年4月也出现过类似的技术布局，随后经历了持续数月的熊市下跌。

链上指标确认延长的下行趋势

除了技术分析，链上数据也显示出谨慎的信号。CryptoQuant的最新研究显示，比特币目前已跌破持有者在12-18个月前买入的“实现价格”。当BTC跌破这一成本基础且持续在其下方时，通常意味着市场从正常的修正转向更结构性的熊市阶段。目前，已实现价格成为上方阻力——每次反弹都可能遇到卖压，因为“水下持有者”试图在盈亏平衡点退出。这种在实现成本以下的疲软、盈利能力指标的负面变化以及链上增长放缓的组合，历来与长期熊市阶段相符。

CME缺口或带来短暂缓解

尽管偏向熊市，但一些交易者关注接近84,000美元的CME期货缺口，视为潜在的短期磁吸水平。CME缺口常常吸引价格反弹，因此未来几周内，价格有可能短暂反弹至该区域。然而，除非BTC重新夺回主要支撑并逆转整体熊市结构，否则任何反弹都可能遭遇新一轮卖压，且难以改变中期的整体前景。

更广阔的局势

比特币的熊市下跌形成了多层次的警示体系：价格结构崩溃，技术水平失守，链上基本面转向负面。虽然短期内有望反弹至84,000美元，但整体熊市格局依然未变。如果模式重演，更深的支撑水平甚至5万美元以下的目标仍在可能范围内。投资者应保持谨慎，合理管理风险。