查尔斯·爱德华兹的挖矿成本分析揭示比特币在矿工退出中的支撑区域

比特币面临日益增加的压力，矿工们正应对不断上涨的电力成本，行业专家查尔斯·爱德华兹（Charles Edwards）提供了理解潜在价格底部的关键框架。目前比特币交易价格为67,420美元，已从近期高点回落，整个数字资产市场在记录的矿工撤离背景下重新评估估值。Capriole Investments的创始人查尔斯·爱德华兹已确定了可能指导比特币短期走势的特定成本阈值。

比特币矿业在压力下的经济学

根据Capriole Investments的分析，截至2026年1月，平均挖掘一枚比特币的电力成本约为59,450美元，而净生产支出大约为74,300美元。这些数字在59,450美元到74,300美元之间形成了一个关键区域，矿工在此面临不断上升的财务压力。比特币当前价格为67,420美元，处于这一敏感区间，令矿工处于一个危险的境地，进一步的下行可能引发更广泛的参与减少。

查尔斯·爱德华兹关于矿工撤离与网络动态

查尔斯·爱德华兹强调了影响比特币网络基础设施的持续关闭浪潮。比特币的哈希率在一月底下降至2025年中期水平，反映出矿工参与度的减少。爱德华兹指出，虽然价格下跌至74,300美元至59,450美元区间会对挖矿操作带来重大阻力，但加密货币仍然具有稳定机制，能够防止灾难性后果。

他强调，矿工退出并非纯粹的负面因素，网络会自我修正。当挖矿难度随着时间自动降低时，剩余矿工面临的盈利门槛也随之降低，从而有效稳定生态系统。这种内在的韧性在比特币的历史中已被证明是有效的。

历史证据：2021年矿业禁令的先例

查尔斯·爱德华兹经常提及中国2021年的矿业禁令作为一个具有启示意义的案例。当时，比特币的哈希率大约下降了50%，价格从约64,000美元暴跌至29,000美元。尽管遭遇如此严重的冲击，网络在五个月内恢复，比特币价格回升至69,000美元。这一模式表明，矿工撤离事件虽然短期痛苦，但通常预示着强劲的复苏。

包括Sei Labs的Jeff Feng在内的其他分析师也指出，比特币在哈希率中断后历来会反弹。目前的矿工撤离可能也只是暂时的挫折，而非结构性弱点。此外，一些市场观察者认为，近期哈希率的下降部分原因是美国冬季风暴，表明这可能是暂时的而非永久性的矿工转移。

能源价值定价与120K美元以上的前景

虽然查尔斯·爱德华兹强调下行风险，但更广泛的估值模型描绘了一个更具建设性的长期前景。基于能源价值的比特币公平价格——一种通过网络能耗和生产投入计算的合理价值指标——截至一月约为120,950美元。这一能源价值代表了比特币的生产成本与市场估值相符的价格水平。

历史上，比特币在长时间下行后倾向于回升至其能源价值指标。爱德华兹的分析表明，短期底部大致在59,450美元到74,300美元之间，任何反弹都可能引发向能源价值价格水平的均值回归。这种兼顾短期支撑区域和潜在复苏的双重视角，构成了查尔斯·爱德华兹对比特币中期走势的审慎但最终积极的展望。