TGE的演变：加密项目如何将其代币投入流通

在加密货币世界中，代币发行事件（TGE）扮演着关键角色，它标志着数字代币首次向用户公开发放的时刻。这不仅仅是一个技术性节点——它也是许多加密项目及其社区的起点。

TGE不同于许多其他金融模型，因为它专注于分发所谓的实用代币（utility tokens）：这些功能性代币并非主要作为储存价值的工具，而是作为参与项目的钥匙。这些代币通过智能合约编程，可以实现多种用途，从投票权到生态系统内的交易。

快速概述：TGE的本质

• TGE向用户发行实用代币，使其能够访问加密项目的生态系统和功能
• TGE与传统的首次币发行（ICO）在细节上有微妙但重要的区别：TGE专注于代币的分发，而ICO主要是为了筹集资金
• 许多去中心化应用（DApps）都是围绕这些代币构建的，这也是为什么TGE时刻在加密社区中受到极大关注
• 典型例子包括2020年9月Uniswap的UNI发行、2024年6月Blast的BLAST发行，以及2024年4月Ethena的ENA发行

TGE在加密世界中的运作方式

当一个加密项目进行TGE时，代币会在项目的区块链上生成，然后分配给符合条件的用户。这为新参与者进入生态系统打开了大门。

用户甚至可以在正式TGE之前就参与，比如通过预市场期货或其他分发渠道获取代币。但一旦代币正式流通，项目的覆盖范围和流动性就会发生巨大变化。

通过TGE分发的代币通常由智能合约管理，可以被编程用于治理（投票权）、支付、质押奖励等多种用途。这种功能性是与传统货币的根本区别。

TGE与ICO：加密分发方式的细微差别

虽然TGE和首次币发行（ICO）表面上目标类似，但细节上存在显著差异。

ICO通常是为了为项目筹集资金——类似于传统金融中的首次公开募股（IPO）。通过ICO分发的代币或币可能受到法规约束，甚至被归类为证券。这对合规性和市场推广产生影响。

而TGE则强调实用代币的分发。虽然也能帮助筹集资金，但其主要目标是吸引用户和支持生态系统活动。一些加密项目特意使用“ TGE”标签而非“ICO”，就是为了避免其代币被视为证券。

TGE在加密项目中的战略作用

TGE具有多重目标，是每个加密项目路线图中的关键里程碑。

促进更大参与：创建和发行代币激励新用户加入。通过发行代币，用户可以直接访问项目并做出有价值的贡献。持币者按持有比例获得投票权，还可以质押代币获取奖励，从而增加其资产。

扩大加密社区：即将到来的TGE会引起关注，吸引新投资者。活跃的社区是每个加密项目成功的关键因素。更多的用户和开发者可以带来创新和价值增长。

改善流动性和市场形成：通过TGE分发的代币可以在加密货币交易所交易。这提高了流动性，稳定了买卖双方的价格，令代币对更广泛的公众更具吸引力。

筹集资金：虽然并非总是首要目标，但TGE也能帮助吸引资金，用于项目开发。这可以促进增长和创新。区块链技术使这一过程比传统方式更快、更安全。

评估TGE：加密投资者的步骤指南

在参与TGE之前，建议进行充分的调研。以下是一些基本的尽职调查步骤。

研读白皮书：该文件包含项目目标、核心技术、路线图、团队组成和代币经济模型的所有信息。它是后续研究的基础，也为理解项目所处的Web3细分领域提供背景。

调查团队背景：经验丰富、专业知识扎实的创始人更有可能带来项目成功。关注他们的履历、之前的项目以及所吸引的人才。这些信息能提供宝贵的洞察。

参考社区意见：在X（前Twitter）或Telegram群组中搜索，能获得用户提供的真实反馈。积极参与这些社区，有助于你全面了解项目的优缺点。

分析风险因素：理解项目相关的法规环境以及行业整体的法律法规。研究竞争对手，评估市场饱和度和主要对手。这些都能帮助你判断参与TGE是否符合你的财务状况。

真实世界的TGE案例：Uniswap、Blast和Ethena

Uniswap（2020）：去中心化交易所于2020年9月发行了治理代币UNI。发行总量为10亿枚，分四年逐步释放（至2024年9月完成）。UNI持有者拥有对项目治理的直接影响权。发行同时伴随流动性挖矿计划，参与者通过在特定流动性池中存入加密资产获得奖励。

Blast（2024）：该以太坊Layer-2解决方案于2024年6月26日启动了TGE。在此之前，BLAST代币已在Blast主网预铸。通过空投方式，将代币分发给桥接以太币或USDB到Blast网络的用户，以及在Blast上使用dApps的用户。空投共发放了总量的17%。

Ethena（2024）：这个以合成美元USDe闻名的DeFi项目，于2024年4月2日进行了TGE。它将7.5亿个ENA代币（治理代币）分发给碎片持有者——完成在Ethena生态系统中各种活动的奖励。

结语：TGE与加密的未来

代币发行事件是加密项目成熟的重要阶段。它们作为推动更广泛接受、改善代币流动性和潜在筹资的催化剂。TGE奖励那些早期忠实于生态系统的用户。

许多加密项目将TGE作为扩展的标准时点。如果你对特定项目及其长期潜力感兴趣，建议关注未来的TGE。这为你提供了参与和积极支持项目发展的机会。

想深入了解数字资产的运作机制？可以参考我们的关于memecoin或治理代币的指南，获取更多背景信息。

常见问题

TGE和ICO的核心区别是什么？

区别很重要。TGE中，用户主要获得用于治理和参与的实用代币；而ICO则是为了为项目筹集资金。许多加密项目刻意使用“TGE”标签，避免让代币被视为证券。

参与TGE存在哪些风险？

一个主要风险是“拉盘”骗局：项目方发行代币后，抬高价格，然后抛售获利，最后消失。这会让其他持有者蒙受损失。务必进行充分的项目合法性和团队可靠性调查。

参与TGE能保证收益吗？

不能。加密货币本身具有不确定性。TGE的主要目的是提供实用代币，吸引更多用户，强化生态系统，而非保证利润。应理性对待收益预期。

所有加密项目都进行TGE吗？

不一定。并非所有项目都需要代币才能运作，但大多数加密项目都采用代币化模式，因此TGE和ICO在行业中非常普遍。