吉姆·克莱默对迷因股押注的意外转变引发市场讨论

金融电视名人吉姆·克莱默（Jim Cramer）周二在华尔街引发震动，他戏剧性地逆转了长期以来对投机性、零售驱动交易模式的怀疑。这次，焦点是Kohl’s，一家多年来被大多数机构投资者抛弃的百货连锁店。克莱默没有庆祝该股的飞速上涨，而是向空头发出紧急警告：是时候平仓了，免得这再次成为GameStop的翻版。

他的评论正值Kohl’s股价经历剧烈波动之际。由于市场极端波动，交易一度暂停，随后股价收盘上涨37.62%。根据FactSet的数据，大约50%的Kohl’s流通股被做空——当零售买盘压力增加时，这可能引发空头挤压。这正是点燃2021年GameStop事件的动态，当时协调一致的零售投资者兴趣让对冲基金损失了约200亿美元。

最新的反转：为什么吉姆·克莱默现在在为空头挤压目标辩护

值得注意的是，克莱默对Kohl’s的辩护并非基于对公司商业模式的重新信心。他没有将股价的突然上涨归功于与亚马逊或Sephora的合作关系。相反，他关注的是局势的机制：大量的空头兴趣结合有组织的零售投资者兴趣，特别是来自Reddit的WallStreetBets社区。这一模式完美符合2021年的操作手法——小投资者联合起来施压对冲基金平仓亏损仓位。

这一观察强调了为什么克莱默认为空头投资者的判断严重失误。Kohl’s可能面临实际的运营挑战，但空头的论点站不住脚。合法的空头仓位需要确信公司正走向破产——而这并不符合Kohl’s的情况。

鲜明对比：吉姆·克莱默曾如何否定他现在所辩护的观点

令人震惊的是，这次反转与克莱默过去对类似市场行为的猛烈抨击形成鲜明对比。在2021年的迷因股热潮中，他不断批评GameStop和AMC为“炒作机器”，缺乏盈利能力，否认它们是缺乏基本面支撑的情绪驱动投机。他还曾将特朗普媒体与科技集团（Trump Media & Technology Group）严重高估，忽视了基本的财务指标如收入和盈利能力。

最令人难忘的是，克莱默曾建议观众在GameStop股价约400美元时卖出——这一建议被广泛嘲笑，并催生了“逆向克莱默（Inverse Cramer）”的梗。Reddit社区，尤其是WallStreetBets，开始故意执行与他的建议相反的操作，使他成为过时传统智慧的象征。

对冲基金的时机选择与市场策略：吉姆·克莱默对空头的最新论点

如今的吉姆·克莱默提出了不同的计算。他认为，做空的对冲基金在采取行动时犯了战略错误，而不是在建立仓位时。早在特朗普总统宣布关税时引发恐慌性抛售的时期，就有明确的平仓窗口。那是平仓而不遭受灾难性损失的最佳时机。错过了这个转折点，才是真正的错误。

据克莱默所说，当前环境需要对空头持仓采取更为纪律的策略。一个收入下降、债务沉重的公司仍然可以被平仓——但前提是空头论点有理。对一个面临真正运营困难的零售商进行做空是合理的；而对一个零售投资者已动员、市场情绪已转变的公司进行做空，则是完全不同的计算。Kohl’s的空头投资者高估了他们的信息优势，低估了协调一致的零售兴趣以传统基本面分析无法捕捉的方式影响市场的力量。