由迈克尔·塞勒领导的战略公司于2025年底积极进军欧洲市场。公司发行了优先股Stream（STRE），每股面值为100欧元（约115美元），每年支付10%的股息。尽管回报丰厚且条件诱人，该产品在欧洲市场未获得预期关注。那么，到底哪里出了问题？## 欧洲扩张的开始战略计划将其首个优先股产品STRE推向美国以外、欧洲经济区内的市场。该产品与公司高收益货币市场风格的优先股Stretch（STRC）类似。最初的目标雄心勃勃：筹集7.15亿美元的资金。 然而，由于市场状况和需求不足，目标未能完全实现。Strategy将该工具定价为每股80欧元;这意味着比面值低20%的折扣。该产品发布后不久便从公司仪表盘下架，几乎没有公开沟通。## 阻碍STRE采用的结构性问题STRE 失败的原因纯粹是结构性的。Treasury创始人兼首席执行官Khing Oei解释说，尽管欧洲市场足够大，但该产品在多个方面面临问题。第一个问题与可及性有关。STRE 在卢森堡的 Euro MTF 市场平台上市;然而，该平台并不提供用户友好的部署。Interactive Brokers，全球最大的经纪平台之一，不提供STRE。许多其他散户投资者平台也不支持该工具的交易。因此，潜在投资者在获取该产品时遇到了重大困难。第二个障碍是价格发现缺乏透明度。在主流数据提供商平台如TradingView上，STRE的可见度相当有限。投资者无法找到关于流动性和现实表现的可靠信息。当前数据显示，令人震惊的数据如可疑的市值高达390亿美元，TradingView的交易量仅有1300美元。这显示出人们对该产品的真正兴趣有多么有限。## 专家的解决方案建议Khing Oei为STRE提出了具体建议，帮助他们克服这些问题。这些包括在其他平台上重新上架。荷兰的金融和交易基础设施能够为更强的分销网络、更深层次的市场做价、更窄的买卖价差以及零售可及性提供更有利的环境。在这种情况下，产品营销和采用可以变得更加可扩展。## 迈克尔·塞勒对欧洲的愿景：他不确定的未来战略董事长迈克尔·塞勒历来淡化了向日本等市场的扩张，这赋予了Metaplanet竞争优势。现在的问题是：Saylor会计划加倍进军欧洲市场，视其为增长机会，还是继续将Strategy的四大优先股票产品主要集中在美国市场？STRE的例子说明，即使是高收益产品，如果没有正确的分销和市场结构也可能失败。迈克尔·塞勒和他的团队可能需要通过吸取这些经验重新设计欧洲战略。
Strategy的欧洲战略：Michael Saylor的10%股息提议未获通过的背后原因
由迈克尔·塞勒领导的战略公司于2025年底积极进军欧洲市场。公司发行了优先股Stream（STRE），每股面值为100欧元（约115美元），每年支付10%的股息。尽管回报丰厚且条件诱人，该产品在欧洲市场未获得预期关注。那么，到底哪里出了问题？
欧洲扩张的开始
战略计划将其首个优先股产品STRE推向美国以外、欧洲经济区内的市场。该产品与公司高收益货币市场风格的优先股Stretch（STRC）类似。最初的目标雄心勃勃：筹集7.15亿美元的资金。
然而，由于市场状况和需求不足，目标未能完全实现。Strategy将该工具定价为每股80欧元;这意味着比面值低20%的折扣。该产品发布后不久便从公司仪表盘下架，几乎没有公开沟通。
阻碍STRE采用的结构性问题
STRE 失败的原因纯粹是结构性的。Treasury创始人兼首席执行官Khing Oei解释说，尽管欧洲市场足够大，但该产品在多个方面面临问题。
第一个问题与可及性有关。STRE 在卢森堡的 Euro MTF 市场平台上市;然而，该平台并不提供用户友好的部署。Interactive Brokers，全球最大的经纪平台之一，不提供STRE。许多其他散户投资者平台也不支持该工具的交易。因此，潜在投资者在获取该产品时遇到了重大困难。
第二个障碍是价格发现缺乏透明度。在主流数据提供商平台如TradingView上，STRE的可见度相当有限。投资者无法找到关于流动性和现实表现的可靠信息。当前数据显示，令人震惊的数据如可疑的市值高达390亿美元，TradingView的交易量仅有1300美元。这显示出人们对该产品的真正兴趣有多么有限。
专家的解决方案建议
Khing Oei为STRE提出了具体建议，帮助他们克服这些问题。这些包括在其他平台上重新上架。荷兰的金融和交易基础设施能够为更强的分销网络、更深层次的市场做价、更窄的买卖价差以及零售可及性提供更有利的环境。在这种情况下，产品营销和采用可以变得更加可扩展。
迈克尔·塞勒对欧洲的愿景：他不确定的未来
战略董事长迈克尔·塞勒历来淡化了向日本等市场的扩张，这赋予了Metaplanet竞争优势。现在的问题是：Saylor会计划加倍进军欧洲市场，视其为增长机会，还是继续将Strategy的四大优先股票产品主要集中在美国市场？
STRE的例子说明，即使是高收益产品，如果没有正确的分销和市场结构也可能失败。迈克尔·塞勒和他的团队可能需要通过吸取这些经验重新设计欧洲战略。