泰国和越南开始监管加密货币，东南亚加强监管力度

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泰国和越南正同步推进，将加密货币活动纳入正式监管范围，因两国面临日益增长的经济和金融压力。

泰国正在扩大对受监管加密投资产品的准入，而越南已开始采取运营步骤，获得数字资产交易平台的许可，标志着区域范围内向受监管加密市场的更广泛转变。

主要要点

• 泰国正准备支持加密ETF、期货和代币化资产的新规
• 越南已开始接受加密交易平台的许可申请
• 两国旨在引导需求进入受监管市场，而非禁止加密货币
• 这一监管推动正值东南亚整体经济逆风之际

泰国在经济压力下推进加密ETF和期货

泰国正在重塑其数字资产框架，作为引导投资者需求进入受监管市场、同时维护金融稳定的战略一部分。泰国证券交易委员会（SEC）正在起草一套新规，计划于今年早些时候发布，旨在支持加密交易所交易基金（ETF）、加密期货交易和代币化投资工具。

泰国SEC副秘书长Jomkwan Kongsakul表示，预计未来几个月将出台加密ETF的正式指南，此前去年已获得原则性批准。在拟议的框架下，资产管理公司将与持牌加密交易所合作，开发可在泰国证券交易所上市的ETF。

同时，SEC正努力将数字资产作为衍生品法（Derivatives Act）下的基础资产类别予以认可，这将允许加密期货在泰国期货交易所（Thailand Futures Exchange）交易。监管机构还在扩大监管沙箱，允许债券代币发行人测试产品，受监管。

泰国SEC表示，高风险投资者可以将大约4-5%的投资组合配置到数字资产，同时加强对金融影响者的监管，并要求提供投资建议的人员取得许可证。政府还宣布计划发行首个绿色代币，以支持环境、社会和治理（ESG）导向的融资。

这一监管推动正值泰国央行警告经济竞争力正在减弱。强势泰铢、美国关税、高家庭债务和政治不确定性预计将对2026年前的增长产生压力。

越南开启受监管加密平台的许可窗口

与此同时，越南已采取具体措施，推动受监管的加密市场，开始接受数字资产交易平台的许可申请。越南国家证券委员会（SSC）确认，按照越南财政部根据第96号决定颁布的新行政程序，正在接受申请。

此举启动了越南长期规划的五年试点计划，旨在建立受监管的加密市场。该计划紧随《数字技术产业法》的生效，该法首次在越南法律中定义了数字资产和加密资产。虽然加密资产被认定为财产，但仍未被赋予法定货币地位，不能用作支付手段。

国内金融机构的兴趣逐渐显现。当地媒体报道，约有10家证券公司和银行已公开表示准备申请许可证，包括SSI证券、VIX证券，以及主要银行如军行（Military Bank）、Techcombank和VPBank。

然而，越南的框架仍是该地区最为严格的之一。申请者必须是越南实体，最低实缴资本为10万亿越南盾（约(百万$380 ），其中机构股东持股比例至少为65%，外资持股上限为49%。试点制度下也禁止发行法币或证券支持的加密资产。

区域向受控加密采纳的转变

总体来看，泰国和越南展现了东南亚更广泛的趋势：各国政府不再争论加密货币是否存在，而是如何严格监管。通过扩大受监管产品，同时实施严格的许可和资本要求，两国试图引导投资者需求，而不增加系统性风险。

这些试点框架是否会演变为更永久、更开放的加密制度，可能取决于未来几年监管者在创新、投资者保护和经济稳定之间的平衡能力。