英伟达 Rubin 平台全面运行：芯片制造商在 CES 宣布后大幅提高销售目标

在拉斯维加斯举行的消费电子展(CES)上，英伟达CEO黄仁勋宣布了一个重要的里程碑：全新的Vera Rubin AI平台现已全面进入生产阶段。这一宣布激发了公司内部原本乐观的情绪，并导致对数据中心业务的此前销售预测进行了重新评估。

财务总监科莱特·克雷斯在由摩根大通举办的一场会议上于星期二表达了明显的看涨观点：到2025年10月公布的2026年底数据中心计算机销售额达5000亿美元的预测，肯定会被超越。“这个数字肯定还会更高，”克雷斯强调，并提到自黄仁勋在GTC大会上展示了最初的预测以来，英伟达客户的需求持续增长。

Rubin架构的巨大性能提升

新一代Rubin系统相比当前的Blackwell一代，提供了显著的技术飞跃。推理性能达到50 PFLOPS（在NVFP4精度下）——是Blackwell的五倍。在训练方面，Rubin GPU达到35 PFLOPS，比前一代提升了3.5倍。尤其值得注意的是：推理时每生成一个Token的成本降低至Blackwell平台的十分之一。

黄仁勋将Rubin GPU描述为“一个巨大的怪兽”，并强调这一性能飞跃是通过“极端协同设计”实现的——这是一种对CPU、GPU、网络接口和冷却系统的全面重构。首批客户交付计划在2026年下半年进行。

存储容量作为竞争优势

AI系统的核心问题——存储瓶颈——通过一种创新的存储平台得到解决。基于BlueField-4 DPU，英伟达除了提供1 TB本地存储外，还提供额外的16 TB高速共享内存，连接带宽达200 Gb/s。这一方案将显著缓解处理长文本时的“记忆问题”。

黄仁勋关于存储对AI系统至关重要的发言——“这是一个前所未有的市场，可能成为全球最大的存储市场”——引发了市场的即时反应。星期二，SanDisk股价上涨近27.6%，创下了S&P 500指数中的最大单日涨幅，而Western Digital和Seagate Technology也录得两位数的涨幅。

能源效率革新数据中心基础设施

另一项突破在于能源效率。Rubin NVL72机架采用100%液冷技术，支持最高45摄氏度的送风温度。这意味着不再需要高能耗的冷水机组——黄仁勋表示，全球数据中心因此可以节省约6%的电力消耗。

这一技术创新也导致冷却系统制造商的股价下跌。Johnson Controls下跌超过6.2%，Modine Manufacturing下跌近7.5%。分析师将股价下跌归因于对中长期冷水设备需求的担忧，原因是黄仁勋表示Rubin系统可以用与Blackwell系统相同的空气流动进行冷却。

就业预测与市场预期

高盛早在十月底就指出，英伟达最初的5000亿美元预测比市场普遍预期的4470亿美元高出约12%，也比高盛自己预期的4530亿美元高出10%。克雷斯暗示，订单量可能远远超过这些预期。

尤其值得注意的是：这5000亿美元的规模甚至还未包括与OpenAI的新协议带来的工作量。宣布的1000亿美元投资协议尚未最终敲定，但可能带来额外的重要订单。

中国市场仍是未知数

关于中国需求的问题，克雷斯表示，美国政府目前正在审查许可证申请。英伟达已经收到了中国客户的订单，但具体结果尚不明确。黄仁勋同时强调，中国客户对新芯片的需求“非常强劲”——这一信号表明，尽管存在监管不确定性，市场兴趣依然强烈。

市场表现依然谨慎

尽管克雷斯和黄仁勋传递了积极的信号，英伟达股价未能持续上涨。在早盘上涨超过2%后，股价全天下跌，最终收盘下跌近0.5%。这是连续第二个交易日出现股价回调。然而，英伟达在2025年已上涨约39%，仍然是推动美国股市上涨的主要动力之一——但远未达到2024年170%以上的涨幅，因为对AI泡沫的担忧以及谷歌TPU等竞争的加剧，仍在影响市场情绪。