南非食品行业飙升至8年高点，摩根大通提升前景

多重利好推动市场反弹

南非的食品股已升至近十年来的最高水平，得益于摩根大通提升的投资评级。此次反弹反映出主要金融机构对该行业在2026年及以后扩展潜力的乐观情绪不断增强。

为何摩根大通看好本地食品生产商

根据摩根大通分析师Shaun Chauke和Elena Jouronova周四发布的研究报告，乐观的观点基于三个相互关联的支柱。首先，商品投入成本大幅下降，降低了食品制造商的生产开支。第二，制造基础设施的资本投资带来了可衡量的效率提升，改善了运营成本结构。第三，随着通胀的缓和，消费者的购买力增强，为销售量的增长打开了空间，这在此前高价压力下市场曾受到挤压。

通胀逆转正在重塑经济格局

宏观经济背景发生了巨大变化。南非的年度通胀率已从2022年的8%高点放缓至3.5%，这一重要转变促使政策制定者启动了降息周期。较低的借贷成本已开始转化为消费者债务偿还负担的减轻，这对于该国最大经济体的家庭和企业来说是一个关键因素。

这对食品股行业意味着什么

有利条件的汇聚——原材料成本降低、生产成本变得更为精简、货币政策更为宽松以及消费者需求的复苏——营造了一个食品股有望在扩大利润的同时实现销量增长的环境。该行业创下的八年新高验证了市场对这些结构性改善的认可，以及摩根大通在2026年前的积极布局。