地缘政治紧张局势常常成为大规模财政扩张的方便借口。如果我们看到主权债务攀升至$50 万亿,政策反应可能变得极端——比如激进的降息以应对债务负担。但问题在于:在通胀环境下降息会形成恶性循环。你试图刺激已经紧张的经济,而货币贬值却在加速。数学上行不通。这一背景对市场意义重大,尤其是在通胀侵蚀购买力、央行在支持增长与维护货币稳定之间面临两难抉择时。

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