当价值同时分配给股权持有人和代币持有人时，最终会形成一种尴尬的局面，导致对股权部分的需求下降。想想看——如果你同时面临这种奇怪的代币义务，谁还会想拥有股份呢？这会造成一种混乱的局面，价值流向某个实体，但你实际上无法声称明确的所有权或权益。根本问题在于对现金流和治理权的竞争性主张。投资者面临一个艰难的选择：我是在购买具有所有权权益的股权，还是希望代币能捕获那部分潜在收益？当两者同时存在时，任何一方都变得不具吸引力。这种代币机制与传统股权结构之间的错位，使得项目难以向利益相关者证明任何一种工具的合理性。