你可能发现了一个有趣现象——股票、房产、加密资产纷纷突破历史高位，唯独一样东西在贬值：你手里的现金。

这不是资产真的涨了，而是流动性在缩水。换句话说，用法币衡量的购买力在悄悄变轻。

从通胀角度看，当央行持续释放流动性，印钞规模超过实体经济增长，结果就是资产价格整体抬升——这既是资产配置机制，也是财富转移的过程。持有实物资产和加密资产的人在对冲风险，而单纯存现金的人在被无形掠夺。

这就是为什么越来越多人认识到，在这个周期里，不持仓某种资产反而是风险最大的选择。