科技巨头退却，芯片股飙升：美国市场表现喜忧参半

市场在交易时段内呈现出矛盾的局面，主要指数难以维持早盘的涨势。标普500指数几乎持平，收于-0.05%，而纳斯达克100指数下跌-0.28%。3月迷你纳斯达克期货也跟随下跌-0.28%，暗示投资者的谨慎情绪可能会持续到下一个交易日。与此同时，道琼斯指数勉强录得+0.23%的温和涨幅，为股市多头带来一线乐观信号。

“七巨头”股价下跌对情绪的影响

当天的头条新闻是巨型科技股的逆转，早盘曾表现强劲，但最终放弃了涨幅。微软下跌超过-2%，亚马逊同样回调，Meta平台也遭遇类似的损失。苹果下跌-0.50%，字母表下滑-0.60%，共同为更广泛的市场带来了重大阻力。

特斯拉也面临压力，Q4交付量为418,227辆，明显低于市场预期的440,907辆，股价下跌超过-1%。这一差距投下了阴影，影响了对电动车制造商的乐观预期，并促使科技板块整体回调。

芯片制造商和AI基础设施股引领反弹

尽管科技板块表现不佳，半导体和人工智能基础设施股票表现出色。这一分化反映出投资者偏好在科技领域的转变。

SanDisk成为当天标普500指数的表现最佳股，涨幅超过+12%。在纳斯达克100指数中，ASML控股领涨，涨幅达+8%，受益于Alethia Capital将评级从卖出提升至买入，目标价定在1500美元。

半导体板块的动能在行业内广泛延续：美光科技上涨+7%，拉姆研究、西部数据和英特尔均上涨超过+6%，而ARM控股上涨+5%。应用材料、KLA公司、先进微电子、Marvell科技和希捷科技涨幅均超过+4%，博通上涨超过+3%。

加密货币相关股票表现亮眼，比特币稳定

比特币突破关键阻力位，涨幅超过+1%，为与加密货币相关的股票提供了助力。Riot平台领涨，涨幅达+9%，Mara控股上涨+8%。银河数字控股上涨+7%，MicroStrategy和Coinbase全球均上涨超过+2%。

利率压力与保险板块走弱

债券市场出现转向，10年期国债收益率升至4.181%，上涨+2.6个基点，达到1.5周高点4.191%。这一收益率上升反映出通胀预期升高，10年期盈亏平衡通胀率升至2.262%，为2.5周高点。

国债期货下跌，3月10年期国债下跌4个点子，因股市上涨减少了避险需求，部分抵消了政府债券的吸引力。利率环境对保险股造成特别压力，该行业对折现率上升较为敏感。

Progressive在标普500成分股中领跌，跌幅超过-7%。Erie Indemnity下跌超过-3%，而Allstate、美国国际集团、哈特福德国际集团和Travelers均下跌超过-1%，显示出行业整体的压力。

全球市场与经济数据

欧洲股市表现坚韧，Euro Stoxx 50上涨+0.77%，创下新高。这一强势为美国股市提供了持续支撑。

制造业活动表现谨慎。美国12月的标普制造业采购经理指数（PMI）维持在51.8，符合预期。然而，欧元区12月的PMI从49.2下调至48.4，显示经济收缩。英国12月的PMI也从51.2下调至50.6。

逆势而行的是，欧元区货币供应数据显示出强劲，11月M3货币供应同比增长+3.0%，高于预期的+2.7%，为四个月来的最高水平。

政策预期与国债市场洞察

市场目前仅将1月27-28日美联储会议上降息25个基点的概率定为15%。在欧洲，掉期合约几乎不预期欧洲央行在2月5日的政策决策中加息25个基点，显示市场预期欧洲央行政策将保持稳定。

德国国债收益率升至2.890%，(+3.6 bp)，英国国债收益率升至4.521%，(+4.3 bp)，两者都达到了1.5周高点，反映欧洲债市在通胀和增长预期变化中重新定价。

重要个股动态

除了前述行业外，Sable Offshore在联邦上诉法院批准其加州管道运营重启后，股价上涨超过+17%。RH上涨+6%，Wayfair在新政府宣布关税减免后上涨+5%。Vertiv Holdings上涨+8%，花旗将其评级上调至增持，目标价为$200 。