为初学者选择合适的ETF：全面市场暴露与价值导向策略

了解两种流行的市场策略

对于初学者进行ETF投资时，许多投资者面临一个基本决策：是应该在整个市场中广泛布局，还是专注于成熟的价值股？iShares Core S&P Total US Stock Market ETF (NYSEMKT:ITOT) 和 Vanguard Value ETF (NYSEMKT:VTV) 代表了两种不同的投资理念。ITOT 提供涵盖所有公司规模和风格的美国市场全景，而 VTV 则专注于大型价值股，旨在提供潜在的稳定性和收益。

业绩展现不同的故事

在过去五年中，这两种策略的差异变得尤为明显。最初投资1000美元在ITOT，到了现在大约增长到1707美元，而VTV则为1606美元——差异显著。然而，这种超额表现也伴随着风险：ITOT在市场下行时最大回撤达27.57%，而VTV的回撤则高达53.7%。这表明，虽然广泛市场暴露在长期中可能带来回报，但其波动性也不同。

截至2025年12月17日的过去12个月，ITOT的回报率为11.67%，而VTV为12.66%，显示价值股在经历多年科技股主导后，近期开始追赶。

成本与收益考量

对于追求低成本的ETF投资初学者来说，这两只基金都非常便宜。ITOT的年费仅为0.03%，略低于VTV的0.04%，在实际中差异微乎其微。然而，偏重收益的投资者会注意到VTV的优势：其2%的股息收益率是ITOT的1.09%的两倍。这反映出VTV集中投资于支付股息的行业，如金融和工业。

ITOT管理的资产规模为803.9亿美元，而VTV则管理着2155亿美元，显示出机构对这两种策略的信心。

投资组合构成：广度与专注

ITOT的优势在于全面。拥有2498只股票，覆盖超过21年的运营历史，捕捉了整个美国股市。科技行业占比最高，为34%，其次是金融服务和消费者周期股。其最大持仓——Nvidia (NASDAQ:NVDA)、苹果 (NASDAQ:AAPL) 和 微软 (NASDAQ:MSFT)——反映了当前市场的领导地位，但也集中押注于带来近期涨幅的行业。

VTV则采取逆向策略。其前三大持仓——摩根大通 (NYSE:JPM)、伯克希尔哈撒韦 (NYSE:BRK.B) 和 强生 (NYSE:JNJ)——展现了成熟蓝筹股的品质。金融行业占比22%，工业16%，医疗15%。这种配置适合追求稳定表现、对增长叙事依赖较少的投资者。

哪种策略更适合你的目标？

对于以长期财富积累为目标的ETF投资初学者，ITOT的市值加权方式意味着你会自动偏重市场认为最有价值的行业——目前是科技。这种策略已带来回报，但需要接受行业集中带来的风险。

VTV则适合不同的目标。其较高的股息收益率使其成为一个收益引擎，而其价值导向在成长股表现不佳时也能提供对冲。VTV中的成熟公司在经济不确定时期通常波动较小。

实际操作的现实

这两只基金都具有机构级的运作效率。极低的管理费意味着数十年内费用不会显著侵蚀回报。ITOT提供跨越数千家公司和市场板块的即时分散投资，而VTV则提供一个更精选、强调财务稳定和收益的组合。

对于初学者来说，这两者都没有错——选择取决于你是否希望最大化市场暴露、偏重成长行业，还是偏好更保守、稳定的高股息公司。大多数理财顾问建议，这两只基金都可以作为长期投资组合中的核心持仓，几乎无需频繁关注行业趋势或个股表现。

五年业绩显示，押注整个市场的策略略微优于价值导向的策略，但考虑到波动性和收益差异，这一差距逐渐缩小。你的个人风险承受能力和收益需求应作为最终决策的依据。