伊莱莉莉 $1 万亿估值是否合理？投资者需要了解的事项

推动LLY股价的减肥革命

礼来制药 (NYSE: LLY) 已成为医疗投资中最受关注的名字之一，原因充分。这家制药巨头已从传统药品制造商转型为增长引擎，得益于其在爆炸性增长的减肥市场中的主导地位。

数据说明了一切：LLY在去年11月曾短暂触及$1 万亿的市值——一个万亿(，等于1000亿)——随后回落至大约$960 十亿。是什么引发了这次飙升？公司旗下的重磅减肥药物tirzepatide (，以Zepbound（用于肥胖）和Mounjaro（用于2型糖尿病）进行市场推广)，在单个季度内就创造了超过$10 十亿的收入，推动了令人惊叹的54%的营收增长。

这种药品的稳定性与科技行业的高速增长相结合，正是华尔街一直渴望的。过去三年里，股价上涨了近200%，投资者纷纷涌入。

收入激增与现金回报股东

传统上，制药公司通过稳定的股息支付和可靠的收入流吸引投资者——无论经济状况如何，人们都需要药物。礼来制药在保持这一防御性特征的同时，又实现了爆炸式增长。

这一转变在公司2022年获得Mounjaro的监管批准以及2023年获得Zepbound的批准后加速。这些都不是边际产品——它们重塑了整个减肥治疗格局。随着医疗提供者广泛开具这些药物用于体重管理，销售势头逐季加快。

这一增长引擎使得LLY对追求收益和增长的投资者都变得越来越有吸引力。问题不在于公司是否盈利，而在于随着全球减肥药市场的扩大，剩余的增长空间有多大。

市场机遇：一个$100 十亿的奖赏

行业分析师预测，到本世纪末，减肥药市场将膨胀至接近$100 十亿的规模。这不是炒作——而是真实的人口趋势和不断演变的治疗范式的反映。

礼来目前与诺和诺德共同分享领导地位，后者生产Ozempic和Wegovy。两家公司的药物机制类似，都是通过调节控制食欲和血糖的激素发挥作用。然而，新的证据显示礼来可能会占据优势。

在直接对比试验中，Zepbound显示出优于Wegovy的疗效。更重要的是，虽然诺和诺德最近凭借口服减肥药取得了先发优势，但礼来的口服制剂——目前正处于监管审查中——可能具有决定性优势：患者无需遵守饮食限制，可能更受更广泛患者群体的欢迎。

管线实力与竞争地位

除了现有的重磅产品外，礼来还拥有一条强大的研发管线。其口服制剂的获批，加上其已建立的市场份额和制造规模，可能支撑未来数年的两位数收入增长。

未来十年，礼来与诺和诺德之间的竞争格局将塑造减肥药市场的走向。两家公司都在不断前行，拥有大量资源投入下一代疗法。

是否应在$1 万亿里程碑前买入？

现实是：达到某一特定市值里程碑在心理上令人满足，但在财务上并无实质意义。重要的是公司是否能持续增长、保持盈利，并在日益激烈的市场竞争中不断夺取份额。

在这些指标上，礼来展现出令人信服的优势。公司展现了卓越的执行力，在增长最快的制药细分市场中占据明显优势，并拥有充足的财务弹性进行研发投资和回馈股东。

无论你是在公司达到$1 万亿时买入，还是等待回调，这都取决于你的投资时间线和风险承受能力。但从基本面来看，这家公司仍然是医疗健康投资组合中的一个重要考虑对象。