到2026年，超过1亿美国人可能会收到平均$3,278的退税——以下是时间表

大规模退税潮即将来临

据摩根大通资产管理公司全球首席策略师戴维·凯利（David Kelly）表示，美国税制即将释放近年来最大规模的退税周期之一。当明年发放刺激支票时，它将不再以传统的刺激支票形式出现——而是以美国人在提交2026年报税时将收到的实质性更大退税的形式出现。

这个数字令人震惊。根据截至5月中旬的国税局（IRS）数据分析，约有1.04亿个个人纳税人预计将获得平均$3,278的退税。这意味着在2026年初，退还给消费者账户的总退税金额将超过$340 十亿美元。

为什么退税会如此之大？

这些巨额退税源于由追溯性税收政策变更造成的结构性错配。当近期的税法生效时，包含了许多影响2025年收入的追溯性条款——但国税局从未相应更新W-2和1099预扣表格。

这意味着雇主在2025年期间持续从每周工资中扣除相同的税款，尽管根据新税法，工人们实际上欠税要少得多。结果就是：对工人收入的税收大规模超额征收。

推动这些退税的追溯性条款包括：

• 免征小费和加班费的税收
• 扣除汽车贷款利息支出
• 增强退休人员的奖金扣除
• 扩大州和地方税扣除限额
• 永久提高标准扣除额和子女税收抵免

经济影响：另一种形式的刺激

凯利的分析将这些退税视为在功能上等同于刺激支票。在他看来，当2026年初通过税收系统发放的刺激支票出现时，它们“将像新一轮刺激支票一样发挥作用，提前增加消费者需求和通胀压力。”

这一比喻具有重要意义。在疫情期间，三轮刺激支票刺激了消费者支出，暂时提高了储蓄率，并促成了随后的通胀激增。即将到来的退税可能引发类似的经济周期。

接下来会怎样？

凯利建议，退税潮可能不是政府向家庭发放的唯一支付。随着刺激效果逐渐消退，立法者可能会引入额外的支持机制——可能包括关税退还支票或直接股息支付——以防止2026年下半年经济恶化。

主要动机：抵消关税实施和移民压力减缓带来的预期经济逆风，直至下一次选举周期。

通胀的变数

虽然每个纳税人多拿$3,278听起来很诱人，但整体影响需要谨慎对待。突然向消费者购买力注入超过3400亿美元，可能会加剧现有的通胀压力。需求的增加而供应未同步增长，通常会推高价格。

这种动态可能迫使美联储调整其利率轨迹，可能暂停或逆转市场预期的降息。短期的财务收益可能会带来长期的经济成本，包括持续的价格压力和购买力的逐步下降。