为什么Sterling Infrastructure的数据中心布局可能才是真正的明星

Sterling Infrastructure, Inc. (STRL) 在基础设施行业引起了轰动，许多关注点集中在其 E-Infrastructure Solutions 业务部门——一个迅速成为公司主要价值创造者的部门。

讲述故事的数字

在2025年前九个月，E-Infrastructure Solutions 部门的收入约占Sterling总收入的55%，同比增长37.1%。推动这一势头的主要原因是什么？主要是对大型数据中心基础设施项目的爆炸性需求。仅数据中心的收入就翻了一番多，反映出Sterling作为主要云运营商和企业客户在扩展计算能力方面的战略布局。

2025年末的一次收购为电气和机械服务带来了4140万美元的收入，增强了该部门的收入表现。但也许更具说明意义的是订单积压情况：截至2025年9月30日，该部门的剩余履约义务（RPOs）较2024年年末激增75.2%，达到18.1亿美元。这一由签约合同、承诺的电气工作和未来阶段的项目组成的数十亿美元管道，表明Sterling对未来收入有着可观的预期，远超2025年。

Sterling的独特之处

在日益竞争激烈的数据中心基础设施市场，Sterling的运作方式与许多同行不同。虽然像Quanta Services ()(/market-activity/stocks/pwr[PWR](等竞争对手间接受益于电网规模的电力投资和输电升级，其他公司则专注于跨多个垂直行业的机械和电气承包，Sterling则专注于集成现场开发与关键任务电气服务的结合。

这种组合使Sterling能够参与项目的早期阶段，加快收入实现速度，相较于服务更碎片化的竞争对手。公司最近收购的电气和机械能力进一步强化了这种集成方法，为数据中心运营商和需要全面解决方案的先进制造商提供了更具吸引力的方案。

市场表现与估值

根据近期的价格走势，投资者的信心似乎是有根据的。STRL股票在过去六个月上涨了26%，超过了工程和研发服务行业的平均水平以及更广泛的建筑行业。该股目前的12个月预期市盈率为24.75倍，反映出相对于行业同行的溢价——考虑到增长轨迹，投资者显然愿意支付这一估值。

2025年和2026年的盈利预估在过去两个月内保持稳定，预计2025年同比增长约71%，2026年增长14.6%。这些数字凸显了市场已将短期盈利增长预期纳入其中。

长周期优势

区别于典型的项目驱动基础设施投资，Sterling的机会在于数据中心需求的根本性质。其增长不依赖于短期合同的赢得，而是源于计算能力的结构性、多年的趋势。随着人工智能工作负载的扩大和云服务的普及，对新数据中心的需求没有减弱的迹象。这种长周期的可见性为Sterling提供了比传统建筑行业更为可预测的收入基础。

E-Infrastructure Solutions 业务部门实际上已从“高速增长的部门”转变为Sterling投资叙事的战略核心。若数据中心需求保持韧性——早期迹象表明确实如此——该部门有望在未来数年内继续成为公司的主要增长引擎。