全球债券报价推动市场情绪，股市上涨至新高

主要指数的股市普遍上涨，主要受到全球债券报价急剧收缩和国债收益率下降的推动。标普500指数刷新了历史新高，涨幅为+0.13%，纳斯达克100指数延续上涨势头，涨幅为+0.18%，达到一周高点。道琼斯工业平均指数略微下跌-0.10%。期货市场也呼应了看涨的基调，3月迷你标普指数合约上涨+0.10%，纳斯达克迷你期货上涨+0.19%。

债券收益率因经济数据疲软而回落

支撑股市的背景来自主要发达经济体债券报价的明显放缓。12月的ADP就业报告低于预期，新增就业岗位为41,000个，而预期为50,000个，显示美联储政策偏鸽派。这一令人失望的劳动力市场数据引发了国债价格的大幅回调，10年期国债收益率下滑4.5个基点，收于4.128%。

债券市场还受到欧元区通胀指标令人失望的影响。12月核心消费者价格同比上涨仅为2.3%，低于预期的2.4%。这一低于预期的通胀数据引发欧洲债券报价的普遍抛售，德国10年期国债收益率跌至一个月低点的2.798%，下跌4.4个基点，英国10年期国债收益率也跌至4.407%，下跌7.4个基点，创下1.75个月低点。

3月10年期国债上涨11个点，债券报价加速下行。就业数据疲软和通胀预期低迷共同成为推动资金流入避险资产的强大催化剂，为股市估值提供了支撑。

经济日历为波动交易周设定基调

投资界正为一周内可能重塑货币政策预期的数据密集期做准备。今天晚些时候，12月ISM服务业指数预计将下降0.3点，至52.3。11月职位空缺预计增加9,000个，达到767.9万个。

展望周三，10月工厂订单预计环比下降1.1%。周四将公布第三季度非农生产率，预期为+4.7%，以及单位劳动成本，预期上涨0.3%。每周首次申请失业救济人数预计增加12,000人，至211,000人。

本周以关键的就业报告收官：预计12月非农就业人数将增加59,000人，失业率预计下降0.1个百分点至4.5%。工资增长指标——平均小时工资预计环比增长0.3%，同比增长3.6%。住房数据预计10月新开工增长1.4%，达到132.5万套，许可数增长1.1%，达到135万套。最后，密歇根大学1月消费者信心指数预计上升0.6点，至53.5。

联邦基金期货价格显示，1月27-28日FOMC会议降息25个基点的概率仅为18%，表明市场预期央行将维持当前政策立场。

住房和信贷市场表现不一

截至1月2日当周，MBA抵押贷款申请指数上涨0.3%，但这一温和的增长掩盖了潜在的分歧。购房申请下降6.2%，而再融资活动则加快，增长7.4%，因债券报价走低吸引了对利率敏感的借款人。基准的30年固定抵押贷款利率下跌7个基点，至6.25%，低于前一周的6.32%，这是债券报价和国债收益率普遍收缩的反应。

半导体和采矿行业承压

芯片制造商和数据存储公司纷纷逆转周二的强劲反弹，出现普遍走弱。西部数据领跌标普500指数，跌幅超过8%；希捷科技下跌7%；Marvel Technology和Microchip Technology均跌超3%。先进微电子、德州仪器，以及包括NXP半导体、Lam Research、Applied Materials和Analog Devices在内的半导体公司均下跌超过1%。

采矿板块也受到冲击，白银价格下跌超过4%，铜价下跌超过1%。Hecla Mining下跌11%，Coeur Mining下跌7%；Newmont Mining、Barrick Mining和Freeport-McMoRan均下跌超过3%。

个股调整与分析师调仓

Apogee Enterprises在下调全年调整后每股收益指引后，股价暴跌超过12%，新指引为3.40-3.50美元，低于之前的3.60-3.90美元区间和市场普遍预期的3.66美元。

StoneCo Ltd宣布其CEO Zinner将于2026年3月离职，CFO Schere将接任领导职位，股价下跌超过7%。

AST SpaceMobile在Scotia Bank将其评级下调至“表现不佳”、目标价为45.60美元后，股价下跌超过7%。Wolverine World Wide在Piper Sandler由“增持”转为“中性”后，下跌超过6%。Deckers Outdoors因评级下调至“减持”而下跌超过3%。JPMorgan Chase在Wolfe Research将其评级从“跑赢行业”下调至“同业表现”后，下跌超过2%。

政策与并购消息带动的战略性涨势

Monte Rosa Therapeutics在披露其心血管疾病治疗候选药物的积极中期一期临床数据后，股价上涨超过44%。

Ventyx Biosciences在《华尔街日报》报道Eli Lilly & Co.正进行最后阶段的收购谈判，收购金额可能超过(十亿美元后，股价上涨超过37%。

MicroStrategy在MSCI决定将数字资产国库公司纳入其股票指数体系后，股价上涨超过6%，领涨纳斯达克100指数。

Mobileye Global在以现金和股票方式收购Mentee Robotics（旨在扩大其自动驾驶系统产品线）后，股价上涨超过5%。

Amgen在UBS将其评级从“中性”上调至“买入”并设定目标价后，股价上涨超过3%，成为道琼斯指数的领涨股。Lowe’s在巴克莱将其评级从“中性”上调至“增持”并设定目标价后，股价上涨超过2%。Wayfair在巴克莱将其评级从“中性”上调至“增持”并设定目标价后，股价上涨超过1%。

全球市场的交错表现

国际股市表现分化。欧洲斯托克50指数下跌0.11%，而中国的上证综指在创下10.5年新高后，收盘微涨0.05%。日本日经225指数收盘下跌1.06%。

这种分化反映了各地区经济轨迹的不同，以及市场对央行应对不断变化的通胀和就业形势的预期转变。债券报价收缩、国债收益率回落以及经济信号的复杂交织，正在重塑投资组合的配置，迎接本周关键数据的发布。

财报日历 )2026年1月7日(： Albertsons Cos Inc、Constellation Brands Inc、Jefferies Financial Group Inc 和 MSC Industrial Direct Co Inc。