彼得·蒂尔如何重新定位他的科技投资组合：从英伟达和特斯拉转向微软和苹果的战略转变

这位自己写投资策略的交易员：彼得·蒂尔关于科技决策的教训

彼得·蒂尔在硅谷的名字因其卓越的投资直觉而备受关注。作为Palantir和PayPal的联合创始人，以及Meta Platforms的早期机构投资者，他的投资直觉多次在主流认可之前发现变革性机会。他的对冲基金Thiel Macro管理着超过$100 百万美元的资产，必须每季度向SEC披露Form 13F，使其投资组合动态对公众透明。

他在第三季度的最新操作显示出一个引人注目的战略转变，挑战了关于人工智能财富集中位置的传统观念。

为什么蒂尔放弃了两个AI巨头：退场背后的数字

数据显示一幕惊心动魄的故事。Q2到Q3期间，蒂尔的持仓发生了巨大变化：

• 特斯拉：从272,000股降至65,000股 (减少了76%)
• 英伟达：从537,000股降至零 (完全退出)

这不是随意的削减或资产再平衡。蒂尔完全清空了他的英伟达仓位——在人工智能持续吸引投资者热情的情况下，这一反直觉的举动尤为引人注目。他没有将资金转向医疗或工业等其他行业，而是将这些收益投入到两个科技巨头：苹果和微软。

苹果的收购似乎更偏向机会主义，而非基于明确的投资论点，尤其考虑到该公司在AI整合方面的挣扎。但他的微软持仓值得更深入的分析。

微软：在AI军备竞赛中的中立平台

微软在生成式AI方面的策略与竞争对手截然不同，后者纷纷内部开发专有模型。相反，微软与OpenAI建立了战略合作关系，获得了其盈利部门约27%的股权。这一股份赋予了在Office套件、必应搜索、Windows操作系统和企业Copilot助手中集成ChatGPT的权限。

然而，蒂尔的投资逻辑可能超越了这单一合作关系。在微软Azure中，公司保持有意的中立立场，为客户提供多个生成式AI供应商的选择——包括Anthropic的Claude、xAI的Grok、DeepSeek的R1、Meta的Llama等。这使微软不再是模型战争的竞争者，而是作为基础设施提供者，支持所有竞争者。

这一战略布局带来了具体成果：Azure在微软2026财年第一季度（截止9月30日）实现了40%的增长率，成为整个业务的皇冠上的明珠。

蒂尔模式：时机与布局

蒂尔与微软的关系呈现周期性。他在2024年第四季度未持有股份，第一季度累计了近8万股，第二季度全部卖出，然后在第三季度以约5万股重新入场。

自9月30日的申报以来，微软股价大约下跌了6%——这表明当前估值可能比蒂尔在第三季度买入时更具吸引力。股价仍比6月30日收盘价低约2%，意味着机会窗口可能已扩大而非关闭。

对于考虑采纳蒂尔蓝图的投资者来说，微软作为AI基础设施受益者和中立生态系统协调者的定位，提供了一个有吸引力的替代方案，避免追逐那些要求单一公司完美执行的AI专项投资。