棉花期货周三行情波动不定，信号混杂

棉花合约在周三午盘交易中基本保持无方向波动，徘徊在未变动水平的10点范围内。这种横盘走势反映了更广泛的商品市场不确定性，原油期货下跌20美分，收于每桶57.75美元，而美元指数上涨0.120，达到98.075。

出口活动与销售表现

近期的出口销售数据显示需求有所减弱。截止12月18日当周，销售了182,680捆棉花，较上一周的营销年度高点明显回落。然而，装运活动则显示出更为积极的迹象，同一时期记录了146,915捆的装运量，创下8周新高，表明早期订单的执行仍然稳健。

12月30日，Seam的在线拍卖成交了14,459捆，平均价格为每磅60.13美分，为实体市场的价格发现提供了额外证据。

指数变动与库存水平

Cotlook A指数在周二下跌20点，收于每磅74.30美分。与此同时，ICE认证的棉花库存略有减少，12月30日减少了90捆，总数为11,510捆。调整后的世界价格在假期延迟后于周一更新，达到每磅50.02美分，比上周小幅上涨3点。

合约逐个分析

2026年3月棉花期货价格为64.24，较之前水平下跌8点。2026年5月合约保持不变，为65.64，而2026年7月合约小幅上涨1点，至66.86。远期曲线结构显示，市场参与者预计未来几个月将逐步稳定，尽管近期月合约表现疲软。