为什么2026年可能标志着一个重大转变：小盘股准备引领潮流

投资格局在过去十年一直由大盘股主导，但越来越多的证据表明，这一领导时代可能即将结束。在连续15年落后于其更大市值的同行之后——这是前所未有的连续纪录——小盘股正为2026年的潜在突破年做准备。

历史背景：打破长时间的干旱纪录

小盘股，代表市值在$300 百万到$2 十亿之间的上市公司，自2011年以来表现明显落后。涵盖2000家小盘股的Russell 2000指数，过去一年上涨了12%，而标普500指数上涨了17%。虽然在表面上差异不大，但这一表现差距仅仅延续了15年的落后模式。

令人瞩的是，这一连续纪录违背了长期市场历史。过去一个世纪以来，小盘股的回报优于大盘股，自1927年以来平均每年多获得2.85%的额外收益。数学上说，这一额外的年度优势如果用来投资1927年的一笔资金，复利再投资后，如今将变成2180万美元，而仅投资大盘股则只有175万美元。

这两类股票的市场领导权呈周期性变化，通常持续6到16年。惠灵顿管理公司（Wellington Management）的分析显示，大盘股曾在1946-1957年、1969-1974年、1999-2010年以及2011年至今占据主导地位。按照每个历史时期的衡量标准，目前的时期是有史以来持续时间最长的大盘股霸主纪录。

三大催化剂助推小盘股成功

估值优势

两者之间的估值差距明显且不断扩大。标普500的平均市盈率为31，而Russell 2000的市盈率仅为18。这一估值折扣带来了固有的机会——较低的市盈率意味着市场对小盘股的乐观预期较少。正如沃伦·巴菲特所指出，过高的估值就像重力，最终会拉低股价。反之，资产被低估时，情绪转变通常会带来市盈率的扩张。

降息潜力

利率走势可能对小盘股表现起到关键作用。市场目前估计，美联储在4月底前降息的概率为61%，如果劳动力市场数据令人失望，进一步降息的可能性也很大。小盘股对利率变动更为敏感，因为它们通常负有更高的浮动利率债务。当借款成本下降时，它们的再融资优势变得明显，直接提升盈利能力和增长前景。

经济下行中的韧性

在经济压力时期，小盘股历来表现优于大盘。早期的疫情月份和2007-2013年的复苏期都验证了这一点。它们应对变化的灵活性，加上美联储在经济衰退期间倾向于降息（这对小型公司尤其有利），共同营造了一个有利的风险-回报环境。

小盘股投资的实用工具

iShares Russell 2000 ETF $100 NYSE: IWM( 提供了对小盘股的直接敞口。该基金追踪的持仓达1962只，投资者可以立即实现对近2000家公司的分散投资。自2000年5月成立以来，该基金的年均回报率为8.05%，尽管正值现代史上小盘股表现最差的15年，但仍表现稳健。管理费仅为0.19%，远低于行业标准的0.44%-0.63%，对于看好小盘股复苏的投资者来说，是一个高效的投资工具。

这对你的投资组合意味着什么

主要金融机构越来越认可轮换的可能性。先锋基金（Vanguard）预测2026年小盘股具有显著的上涨潜力，而Invesco则认为其估值具有吸引力。美国银行（Bank of America）的投资领导层也强调，小盘股是推动投资组合增长、迈入市场周期下一阶段的工具。

这一轮周期是否会真正发生尚未可知，但历史先例、估值理由和宏观经济指标都强烈支持小盘股的有利前景。寻求参与这一潜在转折的投资者，现阶段是前所未有的战略入场点。