为什么惠普公司(HPQ)在2026年持续未达预期

惠普公司（HP Inc.）正难以跟上市场预期，数字显示出令人担忧的局面。该公司在全球范围内提供个人电脑、打印及相关技术，正面临一系列逆风，投资者需要密切关注。

盈利未达预期陷阱

值得注意的是：惠普在过去六个季度中有四个季度未能达到盈利目标，滚动平均亏损为-2.6%。这不是一次性失误，而是一种模式。更糟糕的是，分析师对公司前景变得越来越悲观。在过去60天内，2026财年的盈利预估已被下调9.64%。目前的共识每股收益预估为3.00美元，同比下降3.9%。

当一家公司持续未达盈利预期，且分析师不断下调预估时，市场通常会出现抛售压力。惠普股票在过去一年已下跌超过30%，股价接近52周低点，而主要指数则创下历史新高。

个人电脑和打印业务承压

核心问题在于需求。惠普管理层预计2026年个人电脑出货量将下降，打印业务也不乐观。最新季度打印收入同比下降4%，因为北美和欧洲的办公需求依然疲软。向数字化工作流程的结构性转变意味着打印部门面临长期逆风。

在两个领域的竞争都非常激烈。在个人电脑方面，惠普直接与苹果、戴尔、联想和宏碁竞争。出货量下降加上持续的价格压力，使得维持利润率和实现盈利目标变得愈发困难。

技术图形确认下行趋势

图表显示：惠普股票形成了“死亡交叉”，即50日移动平均线(蓝线)已跌破200日移动平均线(红线)。这是典型的看跌信号。股价远低于两条趋势线，若要打破这一下行趋势，需出现大幅反弹和盈利预期的积极修正。

行业逆风加剧问题

惠普属于“计算机 – 微型计算机”行业组，该行业在所有Zacks评级行业中排名倒数14%。当一只股票处于弱势行业时，即使公司本身有所改善，也会面临结构性逆风，难以实现复苏。

展望

基本面逐渐恶化，加上技术面疲软，使得短期内对惠普的乐观预期不足。公司连续亏损、未来预估下调以及激烈的竞争压力，可能会使股价保持震荡或继续下行。在管理层未能显著改善个人电脑需求、稳定打印业务或保护利润率之前，风险/回报偏向下行。

对于交易者和投资者而言，惠普（HPQ）可能更适合作为空头策略或对冲组合的一部分，而不宜作为长期持有。