Roku 获得 Arete Research 的买入评级，机构信号复杂

2026年1月5日，Arete Research 将其对Roku (NASDAQ: ROKU)的立场由中性转为买入，标志着市场情绪对该流媒体平台的显著转变。然而，仔细观察主要机构实际持有的Roku仓位情况，揭示的情况比升级所显示的更为复杂。

分析师对Roku的看法

此次升级预期从当前交易水平上涨2.67%。截至2025年12月中旬，华尔街的共识目标价为每股117.75美元，估值范围从偏悲观的73.73美元到偏乐观的152.25美元不等。这一差异反映出对公司未来走势的分歧。收入预测显示年增长5.63%，达到4799百万美元，尽管非GAAP每股收益预计仍为负值-2.92，表明盈利能力仍面临挑战。

大资金的实际动向

基金持仓数据显示出与Arete乐观升级形成鲜明对比的有趣故事。虽然有976只基金和机构合计持有Roku仓位——比上一季度增加了17个持有人，但整体机构持股信号最多也只是持平。所有基金中平均持仓比例仅为0.21%，但这相对权重已增加9.46%。

在过去三个月中，机构持股量小幅增长0.21%，达到126,007K股。然而，1.44的看跌/看涨比率表明，尽管分析师发出买入信号，交易者仍偏向看空。

大户的操作动态

大多数大型股东实际上是在减持Roku，而非买入以支持Arete的观点：

Fidelity Advisor Growth Opportunities Fund (FAGAX)将持仓从10,096K股削减至8,971K股，减少了12.54%。同时，该基金将其Roku仓位占比降低了24.35%，显示出积极的减持行为。

ARK Investment Management将持仓从8,460K股减至7,352K股，减少了15.07%。这一动作使其投资组合配置下降了19.62%，表明这家偏重成长的公司认为其他机会更具吸引力。

ARK Innovation ETF (ARKK)略微增加了持仓，从5,809K股升至5,917K股，增长了1.82%，但其投资组合权重却减少了10.93%，显示基金整体增长速度快于Roku的持仓增长。

Vanguard的Total Stock Market Index Fund Investor Shares (VTSMX)表现出坚定信心，持仓从4,059K股增加到4,147K股，增长了2.12%，同时投资组合配置提升了13.73%。

Sumitomo Mitsui Trust Holdings大幅减持，从4,452K股降至3,689K股，减少了20.69%，同时其投资组合权重也减少了12.83%。

结论

Arete的升级提供了一个值得关注的逆向观点，但机构的行为显示应保持谨慎。绝大多数主要持有人要么在减持，要么持仓比例极低，这往往比分析师评级更具说服力。投资者应将此升级与现实情况结合考虑——目前大资金普遍在收缩对Roku的敞口。