值得关注的两大生物科技公司，直至2026年：通过创新实现增长

2025年，医疗保健行业面临逆风，但某些生物技术公司展现出令人瞩目的韧性。Axsome Therapeutics (NASDAQ: AXSM) 和 Exelixis (NASDAQ: EXEL) 在寻求具有实际增长驱动力的公司敞口的长期投资者中脱颖而出，成为有吸引力的机会。

Axsome Therapeutics：利用多元化管线实现扩张

Axsome Therapeutics 通过持续的临床成功和监管批准，稳步积累动力。其现有产品阵容——包括用于抑郁症管理的Auvelity、偏头痛缓解的Symbravo，以及用于发作性嗜睡症的Sunosi（由Jazz Pharmaceuticals收购）——提供了坚实的收入基础，2025年前九个月实现收入4.425亿美元，同比增长65.8%，表现令人印象深刻。

然而，真正的激动人心之处还在后头。公司正朝着Auvelity作为阿尔茨海默病激动的潜在变革性治疗的批准方向努力。这意味着巨大的市场机会——美国约有500万阿尔茨海默病患者出现激动症状，但目前只有一种获批的治疗药物。行业观察人士预计，Auvelity在这一适应症上有望成为爆款药物。

除了AD激动症外，Axsome的晚期开发管线展现出令人鼓舞的广度。公司正准备提交AXS-12用于发作性嗜睡症的监管申请，同时推进AXS-14用于纤维肌痛症，并探索Sunosi在ADHD中的应用——彰显公司致力于满足神经科和精神科中未被充分服务的患者群体的决心。这些多重催化剂使Axsome有望在未来五年内大幅增加收入并接近盈利。

Exelixis：守住市场地位，同时为下一代增长做准备

Exelixis 已确立其肿瘤学专家的地位，Cabometyx是其旗舰产品。这款药物是肾细胞癌(肾癌最常见的形式)中最常用的酪氨酸激酶抑制剂，且在多种癌症类型中拥有已获批的适应症。到2025年9月，公司报告收入17亿美元，同比增长约7.5%。

Exelixis特别具有吸引力的原因在于其专利组合的强大。公司成功捍卫了其知识产权，Cabometyx在未来十年内没有显著的仿制药竞争风险，为其核心资产的持续收入提供了充足的空间。

然而，Exelixis并未满足于现有的成功。生物技术公司披露了Zanzalintinib在转移性结直肠癌中的强劲三期数据。监管提交似乎迫在眉睫，解决了一个关键的临床需求：结直肠癌仍是全球第二大癌症死亡原因，现有的转移性疾病治疗方案仍不充分。Zanzalintinib作为未来十年的潜在驱动力，具有巨大的收入潜力，同时在专利到期前减少了Exelixis对Cabometyx的依赖。

该公司的肿瘤学专业知识和涵盖所有开发阶段的多元化管线，预示着2026年及以后将持续的创新动力。

投资前景展望

这两家公司提供了不同但互补的叙事：Axsome展现出快速增长的收入故事，伴随着多个短期催化剂；而Exelixis则提供稳定的现金流和具有变革潜力的管线资产。对于寻求具有具体短期事件和可防御市场地位的生物技术敞口的投资者来说，进入2026年时，两者都值得认真考虑。