SGH 和 Steel Dynamics 图表显示钢铁行业的主要整合，BlueScope 出价13.2亿澳元

SGH Ltd 和 Steel Dynamics Inc. 联合提出一份具有指示性的非约束性要约，意在以13.2亿澳元(（约8.8亿美元)）的全现金交易收购BlueScope Steel，标志着钢铁行业的一次重要整合行动。收购价格为每股30.00澳元(（约20.04美元)），比BlueScope此前收盘价溢价27%，立即为股东带来可观的价值提升。

交易结构：按地域划分钢铁业务

拟议的安排将BlueScope的业务按地理区域划分，反映出每个买家计划在不同规模层面部署其专业能力。SGH将控制“澳大利亚+其他地区”部分，包括澳大利亚钢铁产品、亚洲涂层产品以及新西兰和太平洋群岛的业务。与此同时，Steel Dynamics将掌控北美业务，包括战略性重要的North Star平轧钢厂以及其建筑和涂层产品部门。这种分割方式使两位收购方能够优化各自的市场地位和运营协同效应。

价格动态与股东权益

每股30.00澳元的价格经过精心估值，既为股东提供了确定性，也带来了即时的财务收益。该价格有一个重要的前提：在2025年12月12日（要约提交日）之后，BlueScope分配的任何股息都将被向下调整。这一机制确保买方不会为公告后发放的分红支付额外费用，这是大型并购交易中的常见做法。

监管路径与交易时间表

收购方已锁定12个月的排他性安排，并投入大量资源推动交易进展。SGH和Steel Dynamics均表示，鉴于此类交易规模的批准已有先例，获得监管批准不应构成重大障碍。然而，交易仍需完成尽职调查、签署具有约束力的方案实施协议，以及获得BlueScope股东和相关监管机构的批准。双方明确提醒，尚不确定该提议是否最终能达成交易。

连续性与领导策略

为维护运营稳定，SGH已表示将保留一到两个BlueScope董事会席位，并保留负责澳大利亚业务的核心管理团队。Steel Dynamics也承诺将保留负责其继承的北美业务的关键领导层。此举旨在最大程度减少整合过程中的干扰，同时将所收购资产融入各自更广泛的业务组合中。