华尔街2026年市场展望：分析师的预测

共识指引更高的方向

当彭博社对21位来自主要投资公司的卖方分析师进行调查时，信息异常明确：推动标普500指数在过去三年实现巨大涨幅的牛市迹象显示有望继续其上行轨迹。所有21位分析师都预测2026年将实现正收益，平均预期涨幅为9%。

这一一致乐观的态度在近期市场表现的背景下尤为突出。2023年，标普500指数实现了24%的回报，2024年则上涨了23%，而2025年至今又上涨了17%。这些数字远远超过指数的历史平均年回报率约10.5%。

预测范围反映了华尔街的多样性。德意志银行和奥本海默代表了看涨的极端，均预测到2026年底标普500指数将突破8000点——潜在涨幅约为16%。与此同时，Stifel Nicolaus则持最保守的观点，预测指数将温和上涨1.3%，达到7000点。

经济基本面奠定基础

支撑这一乐观前景的基础是坚实的经济数据。美国经济继续以符合其历史趋势的速度扩张，亚特兰大联邦储备银行的GDP Now工具估算当前实际GDP增长率为3%。劳动力市场保持韧性，失业率维持在4.4%——虽略高于近期低点，但在历史标准下仍属较低水平。

展望未来，税收政策的变化预计将在2026年注入额外的经济刺激。继2025年7月通过的“一个伟大而美丽的法案”后，1月开始的追溯性减税将引发一波大规模的退税和企业激励措施。这种稳步增长与财政支持的结合，营造出企业和消费者应保持强劲购买力的环境。

货币政策也倾向于支持资产价格。自8月以来，美联储已三次降息，利率期货显示在2026年还至少会有两次每次四分之一点的降息。如果新领导层比当前主席杰罗姆·鲍威尔更倾向于降息，这一宽松路径可能会加快。

盈利增长：股市的终极驱动力

每一次有意义的股市上涨背后都离不开盈利增长，而2026年的盈利前景尤为强劲。Yardeni Research估算，标普500指数的每股收益将从2025年的$268 增长到2026年的$310 ，同比增长16%。这一预测与华尔街的共识高度一致，FactSet数据显示，分析师平均预期指数整体盈利将增长15%。

“壮丽七巨头”科技公司预计将引领此次扩张，集体盈利预计将激增22.7%。然而，剩余的493只成分股也不容忽视。这些公司预计将实现9.4%的盈利增长，显示出强劲的利润扩张远远超出巨型科技股的范围。

风险仍值得关注

虽然基本面前景看似积极，但一些潜在的逆风因素可能会破坏这些看涨情景。地缘政治紧张局势可能意外升级为冲突，扰乱全球供应链和经济活动。市场可能会突然重新评估人工智能投资，如果投资者认为当前的建设预期属于投机过剩而非合理的资本配置，可能引发回调。若价格担忧加剧，消费者支出也可能恶化，压缩收入和利润率的增长空间。

然而，目前这些情景仍属理论可能性，而非当前市场的现实。经济数据和企业盈利轨迹的支撑，当前指向2026年股市投资者将迎来又一年的上涨。