矿业繁荣推动加拿大股市上涨，地缘政治紧张局势促使避险交易

加拿大股市周二收盘上涨，S&P/TSX综合指数上涨187.07点，收于32,407.02点，涨幅为0.58%。此次上涨由贵金属和矿业相关证券的飙升带动，主要受到全球紧张局势升级引发的避险需求推动黄金价格上涨。

黄金和矿业板块表现优异

材料板块成为最大赢家，涨幅达3.12%，投资者纷纷转向矿业股。表现突出的公司包括First Majestic Silver Corp (+10.06%)、Endeavour Silver Corp (+8.38%)和Perpetua Resources Corp (+6.54%)。这一表现重新激发了投资者对加拿大矿业ETF产品的兴趣，这些产品为投资者提供了对该国强劲矿业行业的多元化敞口。Aya Gold and Silver Inc上涨6.43%，彰显贵金属板块的整体强势。

地缘政治变动重塑能源格局

近期的政治发展极大地改变了市场动态。美国政府对委内瑞拉治理的干预引发了关于美国获取庞大原油储备的讨论——据美国能源信息署（EIA）数据显示，委内瑞拉大约拥有3030亿桶原油。这一战略转变引发加拿大石油出口商对在美国市场份额可能流失的担忧。

作为回应，加拿大领导层强调“低碳”石油生产的竞争优势，将国内能源出口定位为北美市场的差异化选择。

经济信号传递复杂信息

来自标普全球的数据揭示了商业活动的令人担忧的趋势。2025年12月的综合采购经理指数（PMI）为46.7，略高于11月的44.9，但连续第二个月低于50.0的关键阈值。制造业PMI升至48.6，而服务业PMI从44.3升至46.5。然而，新订单量连续第十三个月下降，显示经济仍面临持续的逆风。

利率降息或已到达终点

加拿大央行已通过四次季度点的降息将利率降至2.25%，此前官员们曾表示该水平“大致合适”。随着经济动力减缓，分析师认为降息周期可能已结束。与此同时，美国市场预计到月底联邦储备可能降息的概率仅为16.1%。

贸易协议不确定性笼罩

市场目前关注即将到来的CUSMA（加拿大-美国-墨西哥自由贸易协定）审查。这一协议对加拿大出口商应对特朗普对美国出口货物征收35%关税至关重要。随着重新谈判信号的出现，市场参与者对该框架的未来充满不确定性。

行业分化持续

除了材料板块外，信息技术 (+2.14%)、非必需消费品 (+1.62%)和工业板块 (+1.02%)也录得涨幅，11个行业中有6个上涨。相反，能源 (-0.72%)、必需消费品 (-0.69%)、金融 (-0.60%)和通信服务 (-0.48%)则出现回调。值得注意的下跌公司包括Baytex Energy Corp (-3.39%)和Enerflex Ltd (-4.10%)，反映油气行业的逆风。

矿业强劲与能源疲软的分化，凸显投资者在宏观不确定性中偏好更安全的商品类资产。