美国气温升高预测引发天然气下跌，跌至2.25个月低点

天然气期货在周五大幅下跌，2月NYMEX天然气合约收盘下跌0.068，跌幅为-1.84%。此次下跌延续了本周的看跌势头，推动价格跌至两个月多来的最低点。此次回调反映出市场担忧美国预期出现的比平常更温和的天气模式可能会抑制采暖燃料的需求，同时提升储存储备。

天气展望压力采暖需求

气象预报员预示美国主要人口中心将出现大幅升温。在1月7日至11日的时间段内，预计东部三分之二地区将笼罩在比正常水平更温暖的天气中。按照这一趋势，预计1月12日至16日，美国中北部地区也将经历高温。这些天气条件可能削弱采暖行业的天然气需求，采暖需求通常是冬季季节性消费的主要驱动力。同时，气温升高也减轻了天然气储存设施满足需求的压力，可能使库存水平进一步增加。

产量保持历史高位

供应端动态持续影响价格情绪。美国能源信息署在12月初将2025年的产量预测上调至107.74亿立方英尺/天（bcf/d），此前为107.70亿立方英尺/天。周五，美国本土干气产量为110.0亿立方英尺/天，同比增长4.4%。活跃的美国天然气钻机数量近期创下两年新高，表明开采能力持续扩大。

需求表现显示温和增长

尽管产量强劲，但需求指标显示出混合信号。周五，美国本土天然气需求总计为101.0亿立方英尺/天，同比增长仅0.3%。美国电力产出提供了一些支撑，截止12月6日当周发电量同比增长2.3%，达到85,330 GWh。在过去52周内，电力发电量同比增长2.84%，达到4,291,665 GWh，为燃气发电提供了温和的支撑。

LNG出口流量与库存状况

截至周五，液化天然气净流入美国出口终端的流量达到19.6亿立方英尺/天，环比增长1.9%。在储存方面，EIA的周度报告显示截至12月26日当周天然气库存减少了38亿立方英尺，低于市场预期的51亿立方英尺，也远低于过去五年同期平均的120亿立方英尺的减少量。截至12月26日，天然气库存比去年同期低1.1%，但比五年季节性平均水平高1.7%，表明供应缓冲仍然充足。与此同时，欧洲天然气储存截至12月31日仅填充了62%的容量，而同期五年平均水平为74%。

钻机数显示持续的产量支持

贝克休斯数据显示，截止1月2日当周，美国活跃天然气钻机数量减少了2台，至125台，仍略低于2022年11月28日创下的2.25年高点130台。尽管近期有所回调，但钻机数量已从2024年9月的4.5年低点94台大幅反弹，显示出对天然气产量扩张的持续投资，并对价格施加持续的下行压力，随着供应能力的扩大。