2025年值得关注的最佳白银矿业股票：五大加拿大巨头

白银市场正经历变革性的一年，加拿大白银矿业股正吸引大量投资者关注。 白银的显著上涨为寻求贵金属敞口的投资者创造了有吸引力的机会。该金属在第三季度触及每盎司46.92美元，然后进一步加速突破$50 美元关口，最终在10月13日创下每盎司52.64美元的新纪录。

此次上涨得益于基本市场动力。持续存在的结构性供应短缺不断支撑价格，而工业对白银的需求仍然处于接近历史高点的水平。此外，投资者越来越倾向于将白银作为比黄金更易获取的资产，以实现投资组合多元化和财富保值。这些因素共同营造了白银矿业公司繁荣的理想环境。

加拿大白银矿业股如何利用市场势头

在2025年，加拿大在TSX、TSXV和CSE交易所上市的白银矿业股取得了卓越的回报。以下五家公司代表了截至2025年10月中旬的年度最佳表现者，所有公司市值均超过C$10 百万。

1. Santacruz Silver Mining：多元化的美洲资产组合

年初至今表现： 765.45%涨幅
当前市值： C$866.79百万
股价： C$2.38

Santacruz Silver已成为今年的亮眼表现者之一，拥有覆盖玻利维亚和墨西哥的地理多样化资产基础。公司控制着Bolivar和Porco矿业运营的45%权益，与政府合作伙伴共同运营，完全拥有玻利维亚的Caballo Blanco集团设施，并在墨西哥运营Zimapan矿。

2025年前六个月，Santacruz直接从矿业运营中开采了142万盎司白银，若包括锌、铅和铜副产品，总白银等价产量达355万盎司。除了当前产量外，公司还在开发Soracaya绿地项目，该项目位于玻利维亚波托西，占地8,325公顷。技术评估显示，该项目拥有推断资源3,450万盎司白银，包含在4.14百万吨矿化物中，品位为260 g/t。

在2025年10月初，Santacruz宣布开始在Soracaya的开发活动，并提交了全面生产许可申请。2024年末，公司通过战略收购和支付重组，与一家大型矿业公司达成协议，简化了资本义务，使得公司能够在2025年加快偿债。到九月初，Santacruz已完成所有预定付款，为项目的快速推进扫清了障碍。

股价在九月下旬达到C$2.79，反映市场对公司增长轨迹的强烈信心。

2. Andean Precious Metals：在美洲扩展运营

年初至今表现： 563.48%涨幅
当前市值： C$1.14亿
股价： C$7.63

Andean Precious Metals在美洲拥有两个成熟的生产资产，主要的白银产出来自玻利维亚的San Bartolomé工厂。该运营每年处理约180万吨矿石，已从传统采矿方法转变为采用低成本的细粒选矿和第三方矿石采购。

公司的第二个资产是位于加利福尼亚的Golden Queen矿，采用每天12,000吨的氰化堆浸系统，结合传统重力分离工艺。Golden Queen的矿产储量为1124万盎司白银，覆盖4181万吨矿石，平均品位8.37 g/t。

2025年6月，与玻利维亚国有矿业实体签署的供应协议提供长达十年的高达700万吨氧化矿石的供应。首批交付立即开始，数量为25万吨，之后每期安排5万吨的交付。该矿石将通过San Bartolomé工厂处理，大幅提升产能。

2025年上半年，Andean产出204万盎司白银，接近其年度指引范围的上限（184万至216万盎司）。财务方面，利润大幅增长，2025年上半年净收入达3202万美元，而2024年同期为931万美元，同比增长超过240%。

股价在10月1日达到8.83美元，显示投资者对其运营动力的持续热情。

3. Avino Silver & Gold Mines：推进产量与开发

年初至今表现： 455.12%涨幅
当前市值： C$1.06亿
股价： C$7.05

Avino Silver & Gold Mines采取双管齐下的策略，在墨西哥杜兰戈地区同时进行生产和项目开发。旗舰的Avino矿每天处理2,500吨矿石，2024财年产出110万盎司白银，以及7,477盎司黄金和620万磅铜副产品。年度产量显示强劲增长，白银产量增长19%，黄金增长2%，铜增长17%。

邻近的La Preciosa项目占地1134公顷，拥有测定和指示资源，总计9859万盎司白银和189,190盎司黄金。2024年1月获得所有必要的采矿许可证后，Avino开始地下开发，首阶段资金来自内部现金储备，预计成本低于$5 百万美元。目前正建立一条350米的矿井通道，并推进主要通道的开发。

2025年中期财报显示单位经济学改善。每盎司白银等价的现金成本下降7%，至15.11美元，而全部持续成本下降8%，至20.93美元。2025年第二季度收入同比增长50%，达4064万美元，而2024年同期为2718万美元。上半年白银产量为54.93万盎司，较2024年上半年略增1%。

股价在10月3日达到7.60美元，反映市场对公司运营势头的认可。

4. Capitan Silver：在墨西哥顶级白银区的战略整合

年初至今涨幅： 404.76%
市值： C$181.29百万
股价： C$1.59

Capitan Silver专注于在墨西哥Durango的著名Peñoles矿区进行勘探和开发，该地区历史上被认为是重要的白银产区。其主要资产Cruz de Plata项目(100%所有权)，包括两个历史白银矿——Jesús Maria和San Rafael，以及El Capitan氧化金矿。

根据2020年的技术评估，Jesús Maria的推断资源为1,516万盎司白银和26,000盎司黄金，矿体重7.57百万吨，品位分别为62.3 g/t白银和0.12 g/t黄金。El Capitan矿体的推断资源为183万盎司白银和305,000盎司黄金，矿体重2,072万吨，品位分别为2.8 g/t和0.46 g/t。

2025年中期，战略性资产整合加快。6月，Capitan通过一笔$1 百万美元的收购，剔除了Cruz de Plata项目上的2%净冶炼费。随后8月，公司从一家大型矿业公司获得一份战略性土地包，涵盖2171.4公顷的七个矿权，支付现金$4 百万美元。这次收购使Capitan的土地面积扩大了85%，并将已知白银-黄金矿化带的横向连续性向东延伸了1.2公里。

10月公布的最新勘探结果显示，已确定六个优先钻探目标，同时确认已知矿脉的白银矿化带从7公里扩大到20公里。公司将第一阶段钻探计划增加50%，总长度达1.5万米，预计2026年初完成全区地球物理勘测。

股价在9月22日达到1.85美元。

5. Americas Gold and Silver：优化美墨两国运营

年初至今表现： 312.14%涨幅
市值： C$1.59亿
股价： C$5.77

Americas Gold and Silver在北美主要白银生产商中占据领先地位，其核心运营分布在爱达荷的Galena复合矿和墨西哥Sinaloa的Cosala运营区。

在爱达荷的Galena，位于历史悠久的Silver Valley矿区，公司实施了两阶段效率现代化计划。9月中旬完成的第一阶段将3号竖井的提升能力从每小时40吨提升至80吨，生产效率提升了100%。第二阶段升级计划预计在2025年底完成，包括提升设备、控制台安装和竖井自动化基础设施。

Cosala运营区覆盖19385公顷，包括67个矿权，设有Los Braceros加工中心、San Rafael矿和EC120开发项目。公司正从San Rafael矿逐步转向品位更高的白银和铜矿区EC120，预计2025年底实现全面转产。

2025年第二季度，整体白银产量同比增长36%，达689,000盎司，含锌和铅副产品的白银当量达839,000盎司。然而，收入同比下降19%，至$27 百万美元，而2024年第二季度为3320万美元，主要由于在从San Rafael转向EC120的运营过渡期内，锌和铅副产品的实现价值较低。

股价在10月8日达到年内高点6.02美元。

投资建议

白银矿业股的复苏反映了贵金属宏观趋势和公司运营成就的共同作用。这五家加拿大上市公司代表了今年迄今表现最强的企业，均利用了白银的结构性供应短缺以及工业和投资需求的增长。投资者在考虑白银矿业股敞口时，应仔细评估个别公司的基本面、项目推进时间表和资本结构，以及更广泛的白银市场动态。