为什么股价下跌？半导体和存储行业崩溃的原因解析

年终的最后一个交易日给美国股市带来了重大阻力，主要基准指数普遍回落。标普500指数下跌-0.33%，道琼斯工业平均指数下跌-0.35%，纳斯达克100指数下跌-0.34%。3月期货合约也反映出这种疲软，迷你标普期货下跌-0.35%，迷你纳斯达克期货下跌-0.38%。这三大指数目前都处于1周到1.5周的低点，标志着随着年末临近，市场动能发生了转变。

半导体和数据存储公司推动市场下跌

今天股价下跌的主要原因是芯片制造商和数据存储公司普遍承压。美光科技在纳斯达克100指数中领跌，跌幅超过-1%，而一系列半导体公司也纷纷跟跌。KLA公司、西部数据、Marvell科技、高通和博通的股价都下跌超过-1%。这些重量级科技板块正拖累整体市场指数，芯片股成为最主要的阻力之一。

采矿板块疲软加剧市场压力

火上浇油的是，随着贵金属价格大幅回落，采矿股也出现了大幅下跌。黄金价格跌至2.5周低点，白银价格暴跌超过-7%。这种疲软情绪传导至矿业股，纽蒙特和巴里克矿业股价都下跌超过-1%。弗雷斯诺-麦克莫兰下跌-0.69%，赫克拉矿业下跌-0.46%。

美联储政策与利率因素

推动股价下行的一个关键因素是劳动力市场出乎意料的强劲，这对美联储政策具有鹰派影响。美国每周首次申请失业救济人数下降-16,000至199,000，创下1个月新低，令人意外，经济学家原本预期会升至218,000。这份强于预期的就业报告显示就业市场具有韧性，导致10年期国债收益率在数据公布后上升+2个基点，达到4.14%。

较高的债券收益率通常会对股票构成阻力，投资者重新评估股票相对于更安全的固定收益投资的风险收益比。市场目前预计在FOMC的1月27-28日会议上降息-25个基点的概率仅为15%，显示对近期货币宽松的预期有限。

全球信号混杂：中国经济强劲与市场谨慎

尽管国内经济疲软，但海外传来一些支持性消息。中国12月制造业采购经理指数（PMI）意外扩大至50.1，上升+0.9点，为9个月来最快的扩张速度。非制造业PMI也超出预期，达到50.2，较预期的49.6上升+0.7点。这些经济数据表明中国经济可能正在企稳，为全球增长前景提供了一些支撑。

然而，这一积极的经济背景不足以抵消对更高利率和行业特定疲软的担忧。由于德国和日本因新年假期休市，交易量远低于正常水平，流动性受限，可能加剧了抛售压力。

个股涨跌榜

除了行业轮动外，个别公司动态也影响了交易。康瑞斯特治疗公司股价暴跌超过-51%，原因是FDA拒绝了其relacorliant药物，理由是缺乏治疗高糖皮质激素引起的继发性高血压的有效性证据。GlobalFoundries股价下跌超过-2%，原因是Wedbush将其评级从“跑赢大盘”下调至“中性”。

另一方面，Vanda制药在FDA批准其Nereus药物用于运动引起的恶心预防后，股价上涨超过+31%。Terawulf在Keefe, Bruyette & Woods将其评级升至“跑赢大盘”并设定$24 目标价后上涨超过+5%。耐克股价上涨超过+2%，领涨道指，因内部人士买入信号，CEO Hill购买了约$1 百万股。英伟达在与台积电就H200 AI芯片的产能讨论增加的消息中，股价小幅上涨+0.43%。

季节性顺风与未来展望

尽管今天股市下跌，但历史数据显示一些安慰。根据Citadel Securities，自1928年以来，标普500指数在12月的最后两周上涨的概率为75%，平均涨幅为+1.3%。随着这个假期缩短的周的推进，市场焦点将转向经济数据发布，预计12月制造业PMI将保持在51.8的稳定水平。强劲的劳动力数据与半导体和矿业等周期性股票的疲软形成对比，反映出对2026年货币政策和经济增长路径的更广泛不确定性。