MP Materials：在上涨230%后评估稀土磁铁的潜力

理解商业模式

稀土磁铁以大多数投资者未曾意识到的方式推动着现代科技的发展。每一部智能手机振动、每一台笔记本电脑充电、每一个扬声器工作，都是因为含有钕、铁、硼等元素的专用磁铁。数十年来，美国工业一直依赖进口这些关键材料。MP Materials (NYSE: MP)，然而，已将自己定位为国内替代方案。

该公司在加利福尼亚运营山姆渡矿——这是美国境内少数具有规模化稀土提取能力的设施之一。除了采矿，MP还开始通过制造业务实现垂直整合，包括在德克萨斯州沃斯堡建立的磁铁生产厂，以及为更大规模磁铁产出而设计的10X工厂。

战略合作伙伴关系预示长期需求

2025年宣布的两项里程碑式交易，重塑了投资者对MP Materials的信心：

国防部投资： 国防部向MP拨款$400 百万美元，条款包括钕铁硼$110 neodymium-praseodymium(的10年价格底线为)每公斤。此外，政府保证在未来十年内购买10X工厂生产的100%磁铁。这一保障提供了前所未有的收入可见性。

苹果供应协议： MP与苹果 [$500 NASDAQ: AAPL(])/market-activity/stocks/aapl(签订了价值)百万美元的多年度合同，供应100%回收的稀土磁铁。苹果预付了$200 百万美元，进一步增强了MP的资产负债表。

这些合作关系强调了国内稀土生产的战略重要性，以及投资者对MP执行能力的信心。

股价表现与估值现状

市场反应热烈。在过去的12个月里，MP材料股价上涨超过230%，远远超过整体市场和许多大型科技公司。一个一年前投入$1,000的投资者，如今的持仓价值接近$3,500。

然而，快速的升值也压缩了估值倍数。当前的交易水平反映出市场对公司扩大制造能力、获得更多合同和实现盈利的乐观预期。

需关注的主要风险

虽然需求基本面看似坚实，但执行方面仍存在挑战：

• 制造规模扩大： 建设10X工厂及其他设施的磁铁生产能力将需要大量资金和运营专业知识。在扩张阶段，利润可能会受到挤压，待改善。

• 高估值倍数： 在上涨了230%之后，股票已不再提供同样的安全边际。以当前水平入场风险较高。

• 市场竞争： 随着稀土生产变得战略重要，可能会出现竞争对手，或地缘政治因素发生变化。

结论

MP材料已从一个小众矿业公司转变为拥有具体政府和企业合作伙伴的企业，形成了真正的长期利好。其业务基本面支持其资产的战略重要性。

话虽如此，以当前估值投入$1,000，更适合风险承受能力较高、时间跨度较长的投资者。寻求低波动性投资的投资者，可能更倾向于等待更具吸引力的入场点或通过其他方式分散风险。