2026年经济衰退担忧：历史数据揭示在衰退期间投资的股票为何常常在长期中获胜

经济展望问题

大多数主流经济学家并不预测2026年会出现美国经济衰退。摩根大通全球研究将概率定为仅35%，而纽约联邦储备银行基于国债收益率差的衰退概率甚至更低。然而，经济预测并非百分百准确。万一发生意外情况怎么办？投资者应继续买入股票，还是应保持观望？历史记录提供了一些令人信服的答案。

十年的衰退模式 (但带有细微差别)

自1957年3月标准普尔500指数形成现代的500家公司结构以来，美国经历了10次衰退。在衰退年份本身，情况看起来相当严峻。1957年的首次下跌使指数下跌11%。1973年的石油危机引发了19%的下跌。2008年的金融危机导致指数在当年暴跌41% (不过，标准普尔在2007年刚开始时实际上录得了4%的温和涨幅)。

然而，大多数衰退年份都显示出下跌。只有在经济衰退开始较晚或持续时间仅几个月的情况下，才会出现例外——比如1980年，尽管早期出现衰退，指数仍反弹了24%；或者2020年，COVID带来的经济低迷时间短暂，指数最终上涨了16%。

立即的结论似乎很明确：股市下跌伴随着经济收缩。但故事远不止于此。

五到十年的转变

真正的模式在于投资者将视角从衰退年份的回报扩展到更长的时间段。历史数据显示了一个惊人的故事：

每次衰退开始后的表现：

• 1957年8月：五年回报+24%；十年回报+103%
• 1960年4月：五年回报+56%；十年回报+59%
• 1969年12月：五年回报-21%；十年回报+14%
• 1973年11月：五年回报-1%；十年回报+64%
• 1980年1月：五年回报+53%；十年回报+223%
• 1981年7月：五年回报+90%；十年回报+193%
• 1990年7月：五年回报+50%；十年回报+306%
• 2001年3月：五年回报-17%；十年回报-25%
• 2007年12月：五年回报-5%；十年回报+77%
• 2020年2月：五年回报+309% (持续中)

这些数字揭示了一个强有力的事实：在衰退期间买入股票进行投资，通常在五年内会带来可观的财富增长。在这10个实例中，五年内标准普尔500指数的平均涨幅约为54%。十年后，平均涨幅升至大约113%，远远超过了初始投资的两倍。

只有一个时期打破了这个模式：2001年的衰退，发生在互联网泡沫破裂之后。投资者面临了长达十年的低迷。但即使如此，这也只是一个异常值，随后的科技复苏最终为耐心持有者创造了巨大的财富。

长期投资者的战略启示

对具有多年投资期限的投资者来说，历史的结论是明确的：经济衰退带来的是机会，而非灾难。2026年是否会出现衰退，几乎变得次要。这是因为，股市的下跌通常会在随后的五到十年内引领强劲的反弹和持续增长。

对于那些建立标准普尔500指数基金仓位或构建多元化股票组合的投资者来说，衰退的时间点变得不那么关键，关键在于坚持持有。虽然2026年的经济状况可能会恶化——也可能不会——但历史模式表明，继续在衰退期间积累优质股票的投资者，通常会获得远超那些试图把握市场时机或袖手旁观的投资者的回报。

基本原则依然不变：在市场中花时间胜过试图把握时机，尤其是在更广泛的经济不确定性导致暂时估值低迷时，这种坚持会带来长期的回报。