黄金2026展望：为何长期投资者应坚持持有

贵金属市场在2025年以令人瞩目的势头开启，黄金在六个月内上涨了32.22%，全年涨幅达67.42%。这一卓越表现得益于央行购买的不断增加、美联储降息、地缘政治紧张局势和关税担忧带来的不确定性增强、ETF资金流入强劲以及美元走软。LSEG Lipper数据显示，投资者对黄金及贵金属基金的需求持续旺盛，2025年最后一周流入这些产品的资金达20.3亿美元。

尽管黄金在投资者获利了结和CME集团调整期货保证金后出现小幅回调，但基本面显示上涨趋势有望延续至2026年。主要金融机构预测价格将在每盎司4000美元至5000美元之间，高盛目标价为4900美元，道富银行估算在4000美元至4500美元之间。值得注意的是，世界黄金协会报告称，2026年有95%的央行计划增加储备，进一步巩固了需求预期。

为什么黄金依然是具有吸引力的长期投资

美联储宽松政策与货币动态

前瞻性投资者正布局2026年预期中的美联储降息，因为央行释放出进一步宽松的信号。根据穆迪分析，劳动力市场疲软和通胀担忧可能促使美联储在年初采取激进的降息措施，可能在年中前进行三次每次0.25%的降息。这种货币环境通常会增强黄金的吸引力，因为较低的利率降低了美元计价资产的吸引力。美元走软使黄金对国际买家更具吸引力，历史上带动价格上涨。

多元化投资以应对科技行业集中

尽管对人工智能泡沫的担忧有所缓解，投资者仍对科技股估值偏高和行业集中持谨慎态度。黄金作为一种有效的多元化对冲工具，能够在市场集中风险中为投资组合提供稳定的平衡。

波动性推动避险需求

市场动荡加剧，自2025年12月24日以来，CBOE波动率指数上涨了9.7%。在这种高波动环境下，黄金作为可靠的价值储存和应对地缘政治不稳定的宏观经济对冲工具的吸引力增强。

通过ETF构建黄金敞口

对于希望无需主动交易即可获得黄金敞口的投资者，长期ETF策略具有抗短期价格波动的韧性。在短暂调整期间采取“逢低买入”的策略，可以在基本面依然坚挺时逐步累积仓位。

实物黄金ETF

投资者可以通过多种选择建立仓位：SPDR Gold Shares (GLD)，其平均每月交易10.4百万股，管理资产达1494.3亿美元。iShares Gold Trust (IAU)、SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM)、**abrdn Physical Gold Shares ETF (SGOL)和iShares Gold Trust Micro (IAUM)**也提供替代方案。对于成本敏感型投资者，GLDM和IAUM的年费仅为0.10%和0.09%，非常适合长期持有策略。

黄金矿业板块ETF

希望放大黄金价格变动敞口的投资者可以考虑矿业相关基金。**VanEck Gold Miners ETF (GDX)**以每月交易20.89百万股和261.1亿美元的资产规模占据主导地位。Sprott Gold Miners ETF (SGDM)、**VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ)和Sprott Junior Gold Miners ETF (SGDJ)**也提供选择，SGDM和SGDJ的年费为0.50%，具有竞争力。

关于耐心持有的理由

虽然2026年可能无法复制2025年的卓越涨幅，但在坚实的宏观经济基本面和央行支持下，上行潜力依然存在。那些将短暂回调视为积累良机而非退却理由的投资者，将有望从黄金的长期升值潜力以及其在不确定时期作为投资组合稳定器的持久作用中获益。