短期政府债券基金：在国债牛市上升之际，为保守型投资者提供的战略防护

当投资组合的波动性让你夜不能寐时，政府债券基金提供了一种具有吸引力的财富保值和稳定收益的替代方案。与单一国债证券不同，这些共同基金将多项政府债务打包在一起，提供更频繁的分红支付和增强的投资组合稳定性。对于在当前市场环境中，国债牛市逐渐升温的投资者而言，短期政府债券基金是一个无需直接购买国债即可入场的便捷选择。

了解短期政府工具的吸引力

短期政府债券基金专注于联邦政府的债务，期限通常不超过五年。这些基金的结构旨在最大限度地降低利率风险，同时确保资本安全——这是风险偏好较低的投资者非常看重的组合特性。基金主要投资于国库券、国债以及由政府机构支持的证券，使其成为债券基金中最具防御性的仓位之一。

当国债牛市出现时，这种防御性特征尤为重要，因为这些工具在股市波动时往往表现稳定。这些基金的定期收入补充了传统股票的股息，为平衡型投资组合提供了更可预测的回报。

三只表现优异的基金值得关注

GMO 美国国债基金 (GUSTX) 采取精准配置策略，将大部分资产直接投资于国债和抵押回购协议。该基金的平均久期极短，约为一年，能有效规避利率大幅波动的风险。截至2025年8月底，GUSTX将30.1%的持仓配置于浮动利率国债——这是在利率上升环境中的战术布局。三年年化表现为5.1%，在同类基金中名列前茅。

Sei Daily Income Trust 短期政府基金 (TCSGX) 扩展了投资范围，除了国债外，还投资于由联邦国家抵押贷款协会等机构支持的抵押贷款产品和回购协议。该基金可以选择性地投资于如联邦国家抵押贷款协会等实体的证券，提供比纯国债更优的收益率。TCSGX在三年内实现了4.7%的年化回报，且管理费低至0.48%，成本控制得当。

Loomis Sayles Funds - Limited Term Government and Agency (NEFLX) 具有最大的灵活性，允许持有政府和机构证券，以及投资级公司债、资产支持证券和抵押贷款相关工具。这种多元化策略使NEFLX实现了4.6%的三年年化回报。自2012年4月起由Christopher T. Harms管理，拥有超过十年的机构投资经验。

风险与收益的比较

这三只基金因其稳定的表现和风险管理能力而获得顶级评价。GUSTX在绝对收益方面领先，年化收益为5.1%，主要得益于其集中持仓于国债和浮动利率配置的响应能力。TCSGX略逊一筹，年化收益为4.7%，但凭借具有竞争力的管理费，为长期持有的投资者提供了成本优势。NEFLX的4.6%回报反映了其更广泛的投资范围和信用多元化策略，适合寻求在纯国债之外获得适度收益提升的投资者。

根据自身情况选择合适的基金

希望最大程度暴露于国债、且愿意接受较短久期风险的投资者，应优先考虑GUSTX，其一年期久期目标和高浮动利率配置非常契合国债牛市和利率稳定的预期。注重成本效率、又不愿牺牲品质的投资者，可以考虑TCSGX的平衡策略。对信用多元化和追求额外收益的投资者，则可以探索NEFLX更为灵活的投资范围。

最终的选择取决于你的利率预期和风险承受能力——无论是纯粹对冲组合波动，还是在保守框架内追求更高回报。