值得关注的2026年三大AI巨头：为何这些科技巨头有望引领潮流

人工智能热潮为投资者带来了机遇与陷阱。虽然许多与AI相关的股票估值飙升，但要区分真正的赢家与投机者，就需要深入研究基本面。以下是三家具有真正竞争优势、可能在未来一年带来强劲回报的公司。

Figma：设计软件与AI创新的结合

Figma (NYSE: FIG) 运营一个基于云的设计平台，已成为企业构建数字产品的必备工具。Figma特别有趣之处在于其如何在不取代核心价值主张的情况下整合AI。

公司今年推出了Figma Make，允许设计师使用自然语言命令生成原型。更重要的是，收购AI图像和视频生成公司Weavy，表明Figma致力于在其套件中深化AI能力。CEO Dylan Field强调：“第一个提示只是一个创意的起点，而非最终目标，”凸显AI是增强而非取代人类创造力的工具。

客户支出反映了这一点：现有客户的支出同比增长约31%，显示出强大的产品粘性。这一指标体现了Figma强大的竞争护城河——高切换成本结合持续创新，使客户难以流失。

然而，投资AI基础设施也对利润率造成压力。上季度毛利率下降至86%，低于一年前的92%。市值达183亿美元(，相比在一位主要竞争对手IPO前尝试收购时的数十亿美元$20 ，Figma的2026年收入预期市盈率约为13倍。对于一家高增长、客户粘性强、具有真正竞争优势的公司，这一估值似乎合理。

台积电：不可或缺的芯片制造商

台湾半导体制造公司 )NYSE: TSM( 控制着第三方半导体代工市场的71%份额——这一地位反映了其无与伦比的技术能力。制造尖端芯片的公司别无选择，只能与台积电合作，形成强大的竞争护城河。

这种主导地位源于两个因素：每个硅片的良品率更高和规模效率巨大。台积电的竞争优势相互促进——赢得重大合同带来更大的研发投入，而更大的研发投入又确保获得更大规模的合同。这是一个难以被竞争对手打破的良性循环。

虽然AI芯片目前在台积电业务中占比不大，但管理层预计到2029年，AI相关收入将以中等40%的年化增长率增长，远超整体20%的年化增长预期。公司计划对先进的2nm晶圆收取10-20%的溢价，同时提高成熟技术的价格，以支持稳定的利润率，尽管持续进行技术投资。

以25的未来市盈率来看，台积电作为行业领导者，具备吸引人的价值，能够捕捉持续的AI驱动需求。这是那些押注于AI持续扩展的投资者必须关注的关键股票之一。

阿里巴巴：云计算的隐藏增长引擎

阿里巴巴集团 )NYSE: BABA( 在其核心电商业务中面临短期逆风。短视频平台和竞争对手抢占市场份额，促使阿里巴巴大量投资“快递”——几小时内而非几天内完成的配送。这些投资暂时压缩了盈利能力。

但在表面之下，一场强大的转型正在进行。阿里巴巴是中国最大的云服务提供商，每年在AI和云基础设施方面投入约172亿美元。结果不言而喻：上季度云收入同比增长34%，AI相关收入实现三位数增长。

管理层将电商的现金流引入这一扩张。随着快递业务规模扩大和单元经济改善，盈利能力将恢复——同时云业务进入高速增长阶段。在企业价值与未来EBITDA比率低于17的情况下，投资者将阿里巴巴视为成熟、增长缓慢的企业，可能低估了其巨大潜力。

2026年的关键启示

这三家公司都具有一个关键特征：真正的竞争护城河，支撑其市场地位。Figma的切换成本、台积电的技术优势以及阿里巴巴的云基础设施规模都不是轻易复制的。

对于那些在2026年前评估值得买入股票的投资者来说，这三家公司提供了具有吸引力的增长潜力和防御性市场地位的结合。AI革命将远远超出2024-2025年的头部赢家——这些公司已布局，准备捕捉持续的价值创造。