全球铜业巨头：塑造行业的十大铜企

铜的竞争日益激烈。随着电动汽车、可再生能源基础设施和城市化推动前所未有的需求，全球最大的铜企在全球能源转型目标中的作用变得越来越关键。

为什么现在铜很重要

2024年5月，伦敦金属交易所铜价达到每公吨10,954美元，创下历史新高。这一涨势反映了供需基本面失衡：矿产产量根本无法跟上不断增长的消费需求。除了传统的建筑和电网需求外，新兴的需求驱动因素还包括电动车充电网络、能源存储系统以及支持全球南方快速城市化的电力基础设施。

挑战在于？寻找和开发新的铜矿需要数十年时间。大多数主要企业都押注于扩大现有产能，而非绿色field项目，这使得运营效率成为关键。

按产量排名前10的最大铜企

1. 必和必拓（BHP）——146万吨

必和必拓凭借其在智利、秘鲁和澳大利亚的多元资产组合，主导全球铜产量。其皇冠上的明珠是对世界最大铜矿Escondida的58%股权，2024年产量达20.4亿磅。公司在智利的Pampa Norte运营贡献了5.86亿磅，而其澳大利亚的奥林匹克坝（Olympic Dam）多金属矿——蕴藏大量铜和铀资源——也构成其资产组合的重要部分。

2. 智利国营Codelco——144万吨

智利国营Codelco巩固了其作为全球第二大铜生产商的地位，产量略有同比增长。其Chuquicamata矿由露天矿转为地下矿后，2024年产量为6.37亿磅，曾面临品位挑战。其资产组合还包括El Teniente、Quebrada Blanca和Andina，均巩固了其市场地位。

3. 自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）——126万吨

自由港通过在多个大陆的战略运营，保持全球领先铜矿企业的地位。印尼的Grasberg矿是公司最大贡献者，正转型为地下块 Cave 采矿，2024年产量达18亿磅。其在秘鲁的Cerro Verde(和在亚利桑那州的Morenci)的55%股权，为公司提供地理多样性和到2052年的长期生产稳定性。

( 4. 嘉能可（Glencore）——95.16万吨

由于计划削减关键资产的产量，2024年嘉能可的铜产量下降6%。其在智利第二大铜矿Collahuasi的44%股权，尽管面临水资源限制和地质挑战，仍产出558,600吨。公司正投资一座新的海水淡化厂)2024年完工86%###，预计到2026年释放额外产能，每秒提供1050升淡水，通过一条194公里的管道输送。

( 5. 南方铜业（Southern Copper）——88.35万吨

南方铜业由墨西哥集团控股，2024年逆转下行趋势，产量增长6.9%。秘鲁业务增长10.7%，墨西哥矿山增长4.3%。位于墨西哥北部的Buenavista矿——坐落于世界最大斑岩铜矿之一——是公司核心资产，年产约700-750亿磅。

) 6. 英美资源（Anglo American）——77.27万吨

由于在智利的Collahuasi和Los Bronces面临运营困难，2024年英美资源的铜产量下降6.5%。其在秘鲁的Quellaveco矿###于2022年投产，产量达6.75亿磅，具有增长潜力。其合资企业包括与三井和三菱的El Soldado项目，持股50%，实现区域风险多元化。

7. KGHM波兰铜（KGHM Polska Miedz）——72.97万吨

波兰的KGHM在欧洲、北美和南美拥有运营，全球铜矿资源超过4000万吨。其在波兰西部的Polkowice-Sieroszowice矿，自1968年运营，年产4.3-4.4亿磅。其在智利的Sierra Gorda矿(55%所有权)和内华达的Robinson矿提供额外产能和地理多样性。

8. CMOC集团——50.26万吨(归属)

CMOC跃升至前10名，反映其刚果（金）矿区产量激增。Tenke Fungurume矿###80%股权与Gecamines(，自2020年以来产量几乎增长五倍，2024年达9.92亿磅。Kisanfu矿)71%由CMOC持有，24%由当代安培科技（Contemporary Amperex Technology）持有，5%由刚果（金）政府持有(，2024年产量超过20万吨。

) 9. 安托法加斯塔（Antofagasta）——44.88万吨

安托法加斯塔在智利的资产组合在2024年实现稳步增长。Los Pelambres(由三菱持股60%)，产量为32万吨，而Centinela矿产量为22.4万吨。公司正在建设第二个浓缩厂，预计2027年投产，每年增加14.4万吨产能，矿山寿命延长至2051年。

10. 天克（Teck）——35.89万吨(归属)

加拿大天克在2024年铜整体产量激增50%，达到44.6万吨（归属基础）。智利的Quebrada Blanca矿——天克持股60%###住友30%、Codelco 10%(——产量大幅提升，第二年运营即达4.58亿磅。其在不列颠哥伦比亚省的Highland Valley矿还产出2.26亿磅。

结论

最大的铜企在精心平衡：管理成熟资产的同时，推动战略扩张。随着需求压力持续，新的供应仍受限，卓越的运营和成本控制将成为胜者的关键。