天气转暖施压天然气价格，尽管库存大幅减少

2月NYMEX天然气合约周四收盘下跌0.118点，跌幅为3.35%，市场情绪转向对短期供应的担忧。主要的阻力来自气象预报，预计未来一周美国西部和中部地区气温将高于平均水平——这一发展通常会减轻天然气市场的采暖需求压力。

天气预报推动短期疲软

WSI的气象分析师指出，未来短期内多个美国地区预计将持续出现大范围的温度异常。高于正常水平的气温模式通常意味着住宅和商业采暖用天然气的需求减少，为价格上涨带来阻力。这一天气动态最终在周四的交易中压倒了其他支持市场的信号。

供应端尽管价格承压仍然强劲

美国能源信息署（EIA）周四发布的每周库存报告显示，库存减少幅度超出预期。最新报告期内天然气库存减少了119亿立方英尺（bcf），超过市场预期的113亿立方英尺和历史平均水平。然而，这一看涨的库存信号未能支撑价格，市场仍受到其他看跌因素的影响。

产量水平继续支撑价格下行压力。能源信息署将2025年天然气产量预测上调至107.74亿立方英尺/天（(），高于去年11月的107.70亿立方英尺/天（)），反映行业接近历史产量高峰。根据彭博NEF的数据，星期四美国“下48州”干气产量达到111.0亿立方英尺/天，同比增长8.7%。

需求疲软反映季节和天气模式

需求端指标显示天然气市场前景偏软。根据BNEF数据，“下48州”天然气消费为88.0亿立方英尺/天，同比下降29.5%。这一显著下降凸显了季节性需求的疲软，加上高于正常水平的气温预报。液化天然气（LNG）出口终端流量为19.2亿立方英尺/天，环比下降1.5%。

库存状况显示供应充足

截至1月2日，天然气库存比去年同期低3.5%，但仍比五年季节平均水平高1.0%，表明供应充裕。欧洲天然气库存则表现出不同的情况，库存容量为58%，而五年季节平均为72%，存在明显缺口，可能会支撑国际LNG需求动态。

钻井活动反映市场动态

截至1月2日当周，活跃的天然气钻机数量降至125台，比前一周减少两台，略低于11月末创下的130台高点。同比数据显示行业正在复苏，钻机数量较2024年9月的四年半低点94台有所增加，但目前的活动水平仍低于近期高点。

电力需求为市场提供了一些缓冲，Edison Electric Institute数据显示，截止1月3日当周，美国电力产量同比增长6.7%，达到82,732 GWh。这一支持性电力趋势反映了工业活动的持续，但不足以抵消周四天气驱动的需求压力。