为什么台积电可能是AI投资者目前最好的半导体股票

无可争议的芯片制造领导者

半导体行业正经历由人工智能需求驱动的结构性转变，而有一家企业遥遥领先：台湾半导体制造公司(TSMC)。虽然该股在2025年已上涨超过50%，但最新数据显示，对于长期专注于AI的投资者而言，其估值仍具有吸引力。

根据Counterpoint Research的数据，截至第三季度，TSMC在全球晶圆代工市场的收入份额约为72%。其最近的竞争对手三星仅为7%。令人瞩目的是，不仅是目前的市场主导地位——在AI投资热潮中，TSMC的市场份额还实现了扩大，从2024年中期的65%上升。这种先进芯片制造能力的集中，形成了竞争对手难以轻易突破的结构性护城河。

为什么AI芯片繁荣最惠及TSMC

AI基础设施的普及需要前所未有规模的尖端半导体制造。像Nvidia这样的公司设计芯片，但依赖晶圆厂进行生产。TSMC结合了自主研发的3纳米工艺、资本密集型设备和运营专业知识，成为唯一能够以AI公司所需的规模交付高端芯片的企业。

Nvidia即将于2026年推出的Rubin架构，将在TSMC的先进节点上制造。Nvidia报告的订单积压达$500 十亿，年度销售额为$187 十亿，支撑TSMC晶圆厂的需求管道看起来异常强劲。Nvidia现已超越苹果，成为TSMC最大的客户，彰显了AI驱动制造需求的巨大规模。

增长与估值：引人注目的交汇点

尽管去年表现强劲，TSMC的市盈率约为30倍——绝对而言并不便宜，但考虑到预期增长，这一估值仍然非常合理。分析师预测未来三到五年年盈利增长率为29%。

市盈率与增长比率(PEG)告诉了我们真正的故事：大约1.0的PEG值表明该股相对于其增长轨迹被合理估值。对于像TSMC这样具有竞争优势和市场份额的半导体公司，PEG低于1.5通常意味着具有吸引力的投资机会。

AI投资者的结论

TSMC在AI芯片生产中的主导地位、不断扩大的市场份额以及当前价格的合理估值，形成了罕见的因素组合。除非AI资本支出出现意外崩溃，否则公司的收入和盈利增长应能持续支撑股价表现。对于希望在2026年获得半导体敞口的投资者而言，TSMC在AI生态系统中的基础性作用使其成为值得关注的股票。