2025年值得关注的澳大利亚锂矿股前五名——反弹故事

锂行业已迎来转折点。经过2024年的过剩供应和价格压缩，电池级锂辉石在2025年下半年已重新突破每吨1000美元，显示出市场对该商品的信心恢复。对于寻求这一复苏敞口的投资者来说，澳大利亚——仍占全球锂产量的约30%——提供了一些具有吸引力的机会，尤其是在向生产迈进或扩大运营的开发商中。

为什么澳大利亚的锂股再次飙升

全球需求基本面从未动摇。2024年锂消费量跃升30%，达到22万吨，主要受电动车销售激增35%的推动。到2025年，这一势头加快，能源存储部署扩大，库存水平正常化，以及对竞争生产商施加的监管压力增加——尤其是宁德时代的运营调整和北京的价格干预。高盛等机构预计，到2027年，辉石的价格将恢复至每吨1155美元，且在2030年前将出现结构性短缺。

结果？澳大利亚锂股迎来一场完美风暴：充裕的产能被低估估值所掩盖，等待价格上涨以实现盈利。

年初至今2025年表现最佳的五只股票

Argosy Minerals (ASX:AGY) — +310.71%涨幅

**市值：**1.6978亿澳元 | **股价：**0.115澳元

Argosy Minerals成为2025年的亮点，得益于其在阿根廷锂三角的Rincon锂项目取得的实质性进展。公司持有77.5%的股权(扩展至90%)，并在2024年开始在一个2000吨的示范工厂生产电池级碳酸锂，尽管暂停以应对价格低谷。

真正的催化剂：推进年产1.2万吨扩建的可行性研究。2025年中期的里程碑包括与香港化工供应商签订的现货销售合同(60吨99.5%产品)，以及与中国成都化学物理公司签订的16.1吨供应协议。更为关键的是，Argosy锁定了为Rincon项目供电的40兆瓦输电走廊的工程和可行性研究——这是向建设准备迈出的关键去风险步骤。

到十月底，第三季度业绩确认了开发势头，得益于一轮澳元$2 百万的融资，增强了其资产负债表，现金达到澳元4.6百万。随着锂市场的利好推动，股价在12月23日达到0.125澳元的高点。

European Lithium (ASX:EUR) — +269.05%涨幅

**市值：**2.747亿澳元 | **股价：**0.155澳元

European Lithium的上涨反映了其双轨战略：一方面扩大直接资产基础，另一方面从战略分拆投资中获利。公司在奥地利和爱尔兰拥有锂勘探项目，以及乌克兰(Shevchenkivske和Dobra项目)的早期许可证。其核心项目是奥地利的Wolfsberg锂项目，目前由一家独立上市公司Critical Metals(NASDAQ:CRML)运营，EUR持有其主要股权。

执行非常顺利。7月，EUR通过出售100万股自有股份筹集了520万澳元。更具影响力的是实现Critical Metals的收益：7月以每股US$$13 的价格配售385万股，筹得澳元$76 百万；随后又出售了303万股，获得另一个澳元$76 百万。到季度末，EUR仍持有5300万股Critical Metals股票——随着Wolfsberg矿权获批，这一“金蛋”价值不断提升。

第三季度还推进了欧洲锂在爱尔兰的资产开发和Wolfsberg能源供应走廊的规划工作。股价在10月14日达到0.465澳元的高点，奖励了那些相信公司纪律性资本部署和投资组合多样性的投资者。

Global Lithium Resources (ASX:GL1) — +244.44%涨幅

**市值：**1.6751亿澳元 | **股价：**0.62澳元

Global Lithium的反弹建立在运营里程碑和项目验证的基础上。公司拥有两个西澳大利亚的旗舰锂资产：Manna(矿石储量1940万吨，Li2O含量0.91%)，以及Marble Bar(，两个项目合计指示和推断资源共6960万吨，Li2O含量1.0%)。

关键时刻出现在12月，Global Lithium完成了Manna的最终可行性研究(DFS)，确认税后净现值达澳元$472 百万，内部收益率为25.7%。该研究强调Manna具有14年的矿山寿命，成本具有竞争力，且已获得采矿许可证——为即将做出开发决策奠定基础。

早些时候，Global Lithium达成了土著土地采矿协议，获得了Manna的采矿许可证，并通过10月的首次公开募股(MB Gold)，剥离了非核心的黄金资产。公司还出售了Kairos Minerals的持股，现金储备保持在澳元(百万。年终前，GL1与南方港务局签署了一份非约束性谅解备忘录，探索通过Esperance港出口每年多达24万吨辉石精矿的物流方案。股价在12月28日达到0.69澳元的高点。

) Core Lithium $21 ASX:CXO### — +208.99%涨幅

**市值：**7.1834亿澳元 | **股价：**0.27澳元

Core Lithium的故事围绕运营优化和再融资展开。公司在北领地的Finniss项目在2024年因价格压力进入维护状态，但2025年第三季度显示出重启的决定性转变。

转型方案：将Finniss转变为低成本的地下矿，矿山寿命20年，基于重启研究。公司采取的措施增强了信心——获得超过澳元(百万的新资金承诺，同时将Finniss的矿石储量增加42%，达到1520万吨。一个重大优势是，Core退出了最后一份销售协议，解除了未来辉石产出的合同限制。第三季度现金为澳元3590万。

运营调整也加快了时间表。11月，Core修订了Grants矿的采矿计划，将矿石储量提升33%，达到153万吨，Li2O含量1.42%， contained lithium增加44%。优化后的计划将Grants由原计划的地下优先转变为初期露天开采，预生产资本支出减少澳元3500万至4500万，并提前实现矿石供应。

最后一个催化剂：12月，Core以澳元)的价格将其在Napperby、Fitton、Entia的100%权益出售给Elevate Uranium$50 ASX:EL8(，获得250万澳元现金、890万股Elevate股票（价值250万澳元）以及1%的净冶炼权，剥离非核心资产。股价在12月23日飙升至0.29澳元。

) Liontown (ASX:LTR) — +197.17%涨幅

**市值：**4.69亿澳元 | **股价：**1.57澳元

Liontown作为集团中市值较大的公司，完成了典型的产能扩张。Western Australia的Kathleen Valley矿和加工厂从2024年下半年开始由露天开采转向商业运营(2025年1月)，随后在2025年4月转入地下开采——这是西澳首个地下锂矿。

执行非常顺利。2025财年(2025年7月)，Kathleen Valley的前11个月产出超过30万吨湿法辉石精矿。2026财年第一季度###截至2025年底(，显示出持续动力：生产了87,172吨干品，平均品位5.0%的Li2O，现金储备达澳元)百万。地下矿的扩张也在加速——季度环比增加105%的矿石量(225,000吨，跨越14个采矿段)，到9月实现每年100万吨的产能。Kathleen的Corner露天矿在计划时间内完成了最后一个主要矿区，预计12月完工。

收入来源多元化。11月中旬，Liontown通过Metalshub举行了首次数字现货拍卖，出售10,000吨湿法辉石精矿，吸引了来自九个国家的50多名合格买家，最高出价为每吨US$1,254，产品为SC6.0当量。公司表示将定期举行拍卖。两周后，Liontown与Canmax Technologies(SZSE:300390)签订了具有约束力的销售协议，计划在2027–2028年每年出口15万吨辉石精矿，价格将与行业基准挂钩。

年终的亮点是：完成露天矿作业，全面转向地下开采。露天矿的贡献——初期磨矿料、建材、尾矿处理材料和年初的矿料保障——将由地下矿的高利润矿石开采取代。股价在12月29日达到AU$1.675的高点。

投资启示

2025年澳大利亚表现最好的五只锂股体现了主题性复苏：项目从维护或早期开发转向生产，伴随着商品价格的回升。虽然盈利能力依赖于锂价持续回升至每吨1000美元以上，但行业的结构性需求增长——由数十年的电动车和能源存储增长驱动——为有耐心、愿意应对周期性波动的资本提供了一个引人注目的多年度背景。