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详情：https://www.gate.com/announcements/article/48693
ETF 与个股：为何等权重指数可能是你的更佳选择
集中风险的反思
当大多数投资者考虑指数基金时，他们自然会倾向于传统的市值加权方案。Vanguard 标普500指数ETF就是这种方法的代表。原因很简单：根据S&P道琼斯指数的数据(截至6月30日)，在过去15年里，标普500指数的表现优于大约88%的大型管理型基金，且在前十年也有类似的86%的超越表现。
然而，这种传统观念掩盖了一个结构性脆弱性，聪明的投资者应当了解。市值加权的构建方式意味着规模更大的公司决定指数的走向。目前，五大巨头——Nvidia（英伟达）、Microsoft（微软）、Apple（苹果）、Amazon.com（亚马逊）和Meta Platforms（Meta平台）——虽然只占500家成分股的1%，但却掌控了指数近28%的权重。这种集中度在这些领头羊出现问题时变得非常危险。
ETF优于股票吗？平衡权重的替代方案
不要在个股选择和被动指数投资之间二选一，可以考虑一种折中的方式：Invesco 标普500等权重ETF，它在所有500多只成分股中大致平均分配。这种结构上的差异意味着，这五大主导持仓在你的投资组合中只占1-2%。
这种方法带来一种非对称优势：当小盘股表现优于大盘股——这是市场的常态——等权重ETF能更有效地捕捉这种超额收益。该基金保持完全指数化，避免了个股选择固有的单一公司风险，同时也减少了市值加权方案的集中陷阱。
为什么这对你的投资组合很重要
主动选股与被动指数之间的矛盾，常常掩盖了第三种选择：战略性指数构建。等权重指数既能保持多元化和低费用的优势，又能偏重那些传统指数低配的小盘股。标普500指数会不断更新，剔除停滞不前的公司，迎来新兴的表现者——但市值加权机制确保近期市场领头羊无论未来潜力如何，都能在指数中占据过大比重。
通过保持等权重配置，这种ETF结构在多年度的投资中提供稳定的增长潜力，且在市场领头羊转换时期，波动性可能低于市值加权的方案。
结论
无论你是在质疑传统指数基金的价值，还是在权衡个股选择与ETF投资，等权重指数都值得认真考虑。它回答了一个基本的投资组合设计问题：集中是否必须跟随市值，还是更均衡的配置能带来更优的风险调整后回报？