高收益能源股：哪个股票为股息投资者提供更好的回报？

你投资组合中能源的价值

石油和天然气无处不在——为你的汽车提供动力，照亮你的家园，支撑现代生活的基础设施。然而，许多投资者忽视了能源股，尤其是那些追求稳定收入来源的投资者。事实是，对于那些愿意超越行业波动声誉、寻找收益机会的人来说，能源的收益潜力是丰富的。有两个名字在寻求可靠分红且风险不高的投资者中脱颖而出：雪佛龙 (CVX) 和 企业产品合伙人 (EPD)。

为什么像雪佛龙这样的综合能源巨头能经受住风暴

乍一看，能源股似乎风险很大。油气价格剧烈波动，这种不确定性让保守型投资者望而却步。但大多数人忽略了一个事实：并非所有能源公司都一样。雪佛龙不仅仅是一个油井公司——它是一个跨越整个价值链的综合巨头。

这比你想象的更重要。雪佛龙在上游 (勘探和生产)、中游 (管道基础设施)，以及下游 (炼油和化工) 方面都在运营。当油价崩盘时，下游的炼油业务通常表现更佳；当油价飙升时，上游的生产则表现出色。这种跨越能源周期的多元化，起到了天然缓冲的作用，减少了商品价格波动的冲击。

再加上坚实的资产负债表，你就得到了不同的故事。雪佛龙的债务与股本比率保持在大约0.22，极低的水平，这赋予它在经济低迷时借款的灵活性，并能在周期低谷中持续支付股息。结果是连续38年每年增加股息。以4.5%的收益率，雪佛龙的派息远远超过能源行业平均的3.2%，也远超标普500的1.1%。

企业的收费模型：跳过商品过山车

想要更高的能源收益？企业产品合伙人提供6.8%的分红收益率——这个数字足以让追求收入的投资者注意到。但这家有限合伙企业能持续如此慷慨的派息，也有其原因。

企业不赌商品价格。它运营基础设施——管道、储存终端、加工设施——行业所依赖的基础设施。可以把它想象成收费站：无论油价是$50 每桶$150 还是(每桶)，企业都在收取费用。交易量比价格更重要。

这种收费模型带来可预测的现金流。企业的可分配现金流覆盖比率为1.7倍，意味着公司产生的现金几乎是支付分红所需的两倍，为经济下行提供了充足的缓冲。稳健的资产负债表也是一大保障。在过去27年中，企业每年都在增加分红——这是一个令人瞩目的成就，反映了其业务的稳定性。

但也有权衡之处：MLP结构带来了复杂性。这些合伙企业不适合税收优惠的退休账户，比如IRA和401(k)。每年四月还需要面对额外的税务申报复杂性 K-1表格。为了额外的收益，许多股息投资者认为这些麻烦是值得的。

企业 vs. 雪佛龙：哪个能源收益策略更胜一筹？

这两只股票都提供了令人信服的理由，将能源敞口加入多元化投资组合。雪佛龙吸引那些希望直接投资油市、并通过市场周期获得股东回报的投资者。企业则适合那些优先考虑收入稳定、愿意应对MLP税务复杂性以获得额外200多个基点收益的投资者。

如果必须选择，企业提供的低风险收益更具吸引力——其在中游领域的主导地位和收费模型，使其免受商品价格剧烈波动的影响。然而，雪佛龙提供更简洁的税务状况和更广泛的市场认可，适合传统投资组合。最终的决策取决于你的风险承受能力和税务情况。

结论

能源在未来几十年仍将是全球经济运转的基础。聪明的股息猎人可以通过像雪佛龙和企业产品合伙人这样的工具，利用能源收益——这些公司经过设计，能够在商品价格周期中，奖励耐心、长期持有的股东。