沃伦·巴菲特的大胆举措：抛售美国银行，同时加码消费巨头

重塑伯克希尔投资组合的抛售潮

当机构投资者向SEC提交季度Form 13F报告时，华尔街会格外关注——这是有充分理由的。这些申报揭示了资金大佬们的买卖动向，为我们提供了资金流向的窗口。最新披露的报告截止日期为11月14日（第三季度结束后），讲述了沃伦·巴菲特当前思考的引人入胜的故事。

头条：沃伦·巴菲特已经连续12个季度清仓，抛售了价值近$184 十亿的股票。但真正吸引注意的是他对特定持仓的操作。在过去的15个月里，伯克希尔哈撒韦已退出了近4.65亿股美国银行的股份——这意味着其持仓被大幅削减了45%。这是全球最谨慎投资者之一的重大卖出。

奥马哈预言家为何减持美国银行？

表面原因似乎很简单：实现巨额未实现利润。在伯克希尔2024年5月股东大会上，沃伦·巴菲特暗示未来企业税率可能上升，这被他视为减持苹果的理由。美国银行也存在类似的未实现收益，因此套现逻辑合理。

但深入分析，会发现更复杂的逻辑。美国银行恰好是主要美国金融中心银行中对利率最敏感的那一家。当联邦储备局在2022年3月至2023年7月间大幅加息时，BofA的利息收入飙升。如今，随着美联储转向降息，这一动态逆转——净利息收入可能收缩。

还有估值角度。当沃伦·巴菲特在2011年8月首次投资BofA优先股时，普通股的市价比账面价值低68%。快进到2024年11月中旬，股价已溢价38%高于账面价值。对于一个热衷于买入低估资产的人来说，这已不再具有吸引力。

新宠：多米诺披萨

与此同时，沃伦·巴菲特的团队一直在悄然布局另一类机会：多米诺披萨。令人震惊的是——仅仅15个月内，伯克希尔从零股开始，持有了公司8.7%的股份，成为其重要持仓。

连续五个季度的买入模式讲述了这个故事：

• 2024年Q3：1,277,256股
• 2024年Q4：1,104,744股
• 2025年Q1：238,613股
• 2025年Q2：13,255股
• 2025年Q3：348,077股

为什么多米诺披萨值得关注？自2004年7月首次公开募股以来，股价累计回报近6,600%(（包括股息）——这不是偶然的惊人表现。公司通过坦率承认过去的错误，重建了消费者信任。随后在数字订餐和自动化配送方面不断创新，执行力极强。

其国际扩张尤为强劲。多米诺披萨刚刚完成了连续第31年的国际同店销售增长。公司提出的“Hungry for MORE”新战略，利用人工智能优化生产和供应链，同时巩固加盟商关系。

此外，多米诺披萨还保持着股东友好的资本回报计划，沃伦·巴菲特对此高度重视。定期回购股份和连续十年以上的股息增长，完美契合他的投资理念。

这些交易活动透露了什么

当全球最成功的投资者开始抛售一家大型银行股，同时有条不紊地建立8.7%的消费者连锁店股份时，意味着信念在发生转变。沃伦·巴菲特的操作通常反映了他对估值、宏观逆风和长期竞争地位的看法——而非情绪化反应。

退出美国银行很可能是预期利率下降和估值过高带来的风险。对多米诺披萨的增持则显示出对其执行力、增长潜力和合理估价的信心。对于通过Form 13F追踪沃伦·巴菲特最新动向的投资者来说，这些操作充分揭示了当前市场中风险与机遇的潜在方向。