格雷格·阿贝尔的投资策略：伯克希尔·哈撒韦在2026年可能采取的不同做法

在伯克希尔哈撒韦的权力交接并非小事。随着沃伦·巴菲特辞去CEO职位，由格雷格·艾伯接任，投资者自然好奇：这一变化是否意味着投资策略的转变？虽然只有时间才能揭示全部真相，但艾伯的背景和伯克希尔当前的财务状况提供了一些引人注目的线索，关于在新领导下哪些行业和股票可能变得更加具有吸引力。

科技例外：为什么谷歌值得扩展

巴菲特曾以几十年抗拒科技投资而闻名。然而，即使是他也无法忽视Alphabet的基本面，最终批准了一项重大科技赌注——目前持有1780万股，价值超过$5 亿。这仅占伯克希尔总股票组合的不到2%，考虑到公司的规模和业绩，这一比例令人惊讶地适中。

这可能是艾伯与前任不同的地方。与巴菲特不同，艾伯从未怀有对科技股的本能怀疑。更重要的是，艾伯似乎偏好有意义的、集中的持仓，而非象征性的持股。对于像Alphabet这样在搜索、广告和新兴AI应用领域占据主导地位的增长引擎，合理增加持股比例是有逻辑的。伯克希尔持有$382 亿现金，资金充裕——问题在于艾伯的风险偏好是否过高。

稳定收入策略：数字 Realty Trust的吸引力

虽然Alphabet代表增长潜力，但数字 Realty Trust则体现了完全不同的理念——这是巴菲特从未完全接受过，但艾伯可能会觉得有吸引力的。这个数据中心REIT在全球运营超过300个设施，为微软、IBM和亚马逊等主要客户提供云和AI基础设施。

数字 Realty的特别之处在于其结构。作为REIT，它将大部分季度收益直接分配给股东，目前的股息收益率为3.1%。虽然自2022年以来股息增长停滞，但利率下降和收入增长加快可能会重新点燃派息扩张的动力。对于一个继承了难以动用大量资本储备的投资管理公司来说，像这样的经常性收入工具既提供稳定性，也提供选择性。

能源机遇：西方石油的未开发潜力

还有西方石油，伯克希尔已持有其27%的股份——这是一个庞大的持股比例，巴菲特多次强调他并不打算完全持有。然而，艾伯带来了根本不同的优势：数十年的能源行业经验。

在领导伯克希尔哈撒韦的公用事业部门之前，艾伯曾在CalEnergy/MidAmerican Energy工作多年，伯克希尔于1999年收购了该公司。他不是在油气行业兼职的科技高管，而是经过培训和性格塑造的能源高管。在越来越缺乏吸引力的投资机会环境下，手握$382 亿现金储备等待有效部署，全面收购西方石油——或至少大幅增加持仓——在艾伯的领导下比在巴菲特时期更为可能。

更大的格局

将这三项持仓联系在一起的，并非行业多样性，而是伯克希尔投资DNA的明显转变。艾伯似乎更愿意追随行业专业知识和市场机遇，无论是加码Alphabet、拥抱收益型REIT，还是加大能源投入。巴菲特以纪律性保守和个人信念建立了伯克希尔，而艾伯的时代可能更强调务实的资本部署和行业深度挖掘。密切关注这三个名字，它们或许正预示着新政权如何重塑这个全球最具影响力的投资组合之一。