美联储货币政策立场如何逆转：三月降息成为焦点

美联储的激进政策前景发生了显著逆转，市场预期转向明年第一季度可能的货币宽松。根据中金公司引用金十数据的研究，近期12月的降息决定表明政策环境比之前预期的更为复杂。

在12月的政策会议上，美联储如预期般宣布了25个基点的降息。然而，委员会内部的异议组成发生了明显变化——有两位官员反对降息，显示内部分歧有所增加。这一日益增加的障碍表明，央行在未来调整的步伐上变得更加谨慎。

鲍威尔在宣布决策时的沟通没有许多观察者预期的鹰派语调，而是采取了更为审慎的基调。除了降息公告外，美联储还推出了一项新的短期国债购买计划，这一举措有效地安抚了对流动性状况担忧的市场。这些信号结合起来，显示出比头条数字所传达的更偏鸽派的倾向。

展望到2026年，市场普遍预计美联储将维持其降息周期，尽管频率和幅度仍取决于经济数据。3月的会议被认为是下一次货币宽松的最可能时点，可能延续自12月行动开始的政策正常化周期。这一时间表既反映了美联储支持经济条件的承诺，也表明其认识到在当前水平上继续宽松仍然是适当的。