市场对2026年持观望态度，衰退概率与流动性预期相互抵消

来源：CryptoNewsNet 原标题：市场盯紧2026年，衰退概率与流动性希望相互拉扯 原文链接： 随着2025年成为过去，2026年已充满各种发展，许多人在争论美国是将迎来流动性提升还是急剧下行。加密货币在股市上涨和贵金属接近历史高点的背景下，波动范围有限。在此背景下，预测市场将2026年美国经济衰退的概率定为21%。

2026年或将成为流动性时机的真正考验

目前，形成了三种阵营：一类预期将有大规模的流动性注入，可能提振美国经济并支持长时间的扩张；另一类持看空观点，指出结构性弱点可能压倒即使是激进的流动性措施，让人联想到2008年，当时资本注入稳定了银行，但未能振兴更广泛的消费，埋下了大衰退的伏笔；还有一部分人则完全没有头绪，安坐观望，手持爆米花。

经济扩张阵营指出，财政和货币刺激的势头仍在持续，政策信号也在强化。美联储已多次降息，政策讨论显示更鸽派的立场可能为“超鸽派”降息铺平道路，并向经济注入大量流动性。有些人认为，这种流动性正是为了帮助支持中期选举胜利和民意支持率。

许多人将此与早期政策时代进行历史比较，常提到1980年代的放松管制，认为类似的转变如果在合适的时机到来，也能延长经济增长。近期市场评论也探讨了这一主题，内容涵盖油市和直接流动性措施，包括从公开市场购买抵押贷款支持证券（(MBS)）以降低抵押贷款利率、改善住房负担能力。

“这就像2008年的量化宽松（QE），只是最大化流动性。这是无限量QE。所以如果这种情况真的发生，而且在一月就已表达出来，当政策加快转变时会怎样？”一位市场观察人士指出。

另一位补充说：“如果这种流动性大量涌入市场，那对加密货币等风险资产肯定是有利的。”

空头观点：流动性可以延缓，而非阻止，下行

然后是空头阵营。该组认为，虽然流动性注入的流动可能无法阻止最终的下行。部分市场分析师预期2026年会出现“末日”，敦促投资者在资产价格膨胀不均、央行失去对债券市场的控制时退出美国股市，认为“特殊年份”获利的时代已经结束，通胀压力和更广泛的经济压力即将到来。

许多空头认为，消费者压力不断增加和债务水平上升将超过流动性带来的影响，而科技和人工智能领域的资产价格泡沫也日益明显。他们还指出政治和全球溢出风险，认为政策不确定性和2026年中期选举可能引发市场支持的转变。简而言之，这些分析师认为量化宽松的时代基本过去，即使未来再次干预，也可能为时已晚，无法改变结局。

许多人现在将2026年美国甚至全球经济衰退的概率定得很高。主要研究机构将2026年美国/全球经济衰退的概率定为35%，主要原因是持续的通胀和放缓的增长。在预测市场上，这一概率较低，投资者定价为21%，截至2026年1月10日，美国经济衰退的概率为21%。这一赌注的交易量约为140,571美元。

另一个预测合约显示，第一季度发生衰退的概率为10%。可以说，2026年是继续增长还是急转直下，仍是一个悬而未决的问题。政策信号、市场定价和历史比较指向不同方向，投资者需要在刺激政策、债务负担、通胀压力和政治时机之间权衡。

目前，市场表现出谨慎乐观的态度，既考虑风险，又不完全偏向任何一方。这种拉锯战可能会塑造未来一年的走势。如果流动性提前到来并且信心十足，风险资产可能会积极反应，支持扩张的叙事；如果流动性迟到或未达预期，空头观点可能占上风，衰退概率会迅速上升。在更明确的信号出现之前，观望可能成为最受欢迎的交易。

关键问题

2026年美国衰退的概率有多大？ 预测市场将概率定在11%到21%之间，而主要研究机构则给出更高的概率。

为什么一些投资者预期流动性会支持2026年的增长？ 支持者指出降息、潜在的政策转变以及旨在延长经济扩张的再度刺激措施。

推动2026年衰退空头观点的主要因素有哪些？ 空头们指出债务上升、消费者压力、科技和人工智能估值过高以及政治不确定性是关键风险。

进入2026年，市场的布局如何？ 市场表现出谨慎乐观的态度，既考虑风险，又不完全偏向增长或衰退的任何一方。