## 你真正害怕的是什么？

还记得进币圈时听到"稳定币"三个字的感觉吗？当时是不是觉得这东西就是保险柜？直到LUNA轰然倒塌，UST瞬间归零，那一刻无数人才明白——所谓的"稳定"，有时候比废纸还不值钱。

从那以后，每当看到能生成稳定币的项目冒出来，很多人的第一反应就是："这又是一个骗局吧？会不会哪天就崩了？"这种心理完全能理解。毕竟被割过一次，谁还敢轻易信任？

但问题是，你可能把根本不同的东西混为一谈了。

## 魔术师vs当铺老板

如果非要打个比方，LUNA就像一个花言巧语的魔术师，靠不切实际的承诺骗你入局。而像Lista这样的项目，其实更像一家老实本分的当铺。

想象你急需用钱，手里恰好有块价值10万的劳力士。你走进一家当铺。

当铺老板审视着你的表，然后说："这表不错，但我不能给你全价。得留点余地，万一金价跌了呢？我最多给你7万块。"

你接受了。表就留在那儿，你拿着7万块现金走出门。

这就是超额抵押的核心逻辑。你的资产（比如BNB）值10万块，但借出的稳定币只有7万。这个"折扣"就是风险缓冲。价格跌30%都砸不穿。