在政策不确定性和地缘政治紧张局势下，推动黄金(XAU/USD)上涨的原因是什么？

黄金在七周高点附近盘整，市场消化混合的经济信号

黄金现货，通常在金融市场中以XAU/USD交易——其中XAU代表黄金的化学符号，USD为美元——在接近历史高位时仍获得支撑，交易者在应对相互矛盾的宏观经济信号。贵金属从七周高点$4,353略微回落，收于$4,302左右，因在强劲的周度表现后出现获利了结。尽管有所回调，黄金仍保持在正值区域，本交易日上涨超过0.51%，凸显避险需求的韧性。

美联储官员对通胀走势意见分歧，数据缺口使政策前景复杂化

美联储近期的表态描绘出一幅复杂的货币政策走向图。在最新政策决定中的三名投票反对者中，有两人对持续的通胀担忧表示担忧，增加了2025年利率路径的不确定性。

堪萨斯城联储主席杰弗里·施密特认为，当前经济状况不支持降息，认为通胀仍“过热”。他强调：“目前，我看到经济表现出动力，通胀也过热，这表明政策并未过于紧缩。”这一鹰派立场与本周早些时候公布的较为温和的劳动力市场指标形成鲜明对比。

芝加哥联储主席奥斯汀·古尔斯比采取更为谨慎的态度，主张在调整政策前需要更多数据。关键的是，他暗示对明年降息持鸽派倾向，预计经济条件如预期发展，约50个基点的宽松可能性较大。

费城联储主席安娜·保尔森关注劳动力市场的脆弱性，但对通胀的缓和表示有信心。她将未来的价格缓解归因于关税影响的减弱，而关税是今年导致通胀压力超过美联储2%目标的主要因素。

克利夫兰联储主席贝丝·哈马克坚持关注通胀阻力，倾向采取更为紧缩的政策立场，以进一步抑制价格动能。

疲软的劳动力数据预示就业市场出现裂痕

最新的失业救济申请数据显示就业形势意外走软。截至12月6日当周的首次申请人数升至236,000，较上周修正后的192,000大幅增加。这一激增打破了就业市场韧性的说法，也可能支持美联储近期暂停加息的决定。

相反，截止11月29日的续请失业救济人数下降至1.838百万，低于1.937百万，表明长期失业水平虽有波动，但趋于稳定，尽管整体数据令人失望。

美联储主席鲍威尔警告称，近期大量经济数据可能受到政府关门影响的扭曲，为政策制定者的通胀评估增添了不确定性。

地缘政治僵局支撑避险需求

俄乌和平谈判似乎陷入停滞，白宫对谈判进展缓慢表示不满。据报道，美国总统特朗普对乌克兰总统泽连斯基提出的和平框架表示失望，这进一步强化了嵌入黄金价格的地缘政治风险溢价。

美元疲软提供次级支撑

美元指数(DXY)，衡量美元对六大主要货币的强弱，保持在98.35的水平。更为重要的是，美元实际收益率——与黄金呈反向变动——下降近2.5个基点至1.872%，为黄金价格提供了有利的尾部支撑。10年期国债收益率微升4个基点至4.19%，但实际收益率的下降仍是贵金属的更主要支撑因素。

技术面仍具上行潜力

从技术角度看，XAU/USD尽管在阻力位附近获利了结，但仍保持看涨偏向。相对强弱指数(RSI)仍处于超买区，显示强劲的买入动能。这表明多头在短期内仍占据主导。

如果黄金突破周五的高点$4,353，路径将打开测试历史高点$4,381的可能。持续的动能可能推动价格向$4,400、$4,450，最终达到$4,500。

支撑位同样值得关注。若跌破12月11日的高点$4,285，可能引发调整，$4,250和$4,200成为止损交易者的中间目标。

关键结论

美联储政策的不确定性、劳动力市场的疲软以及持续的地缘政治风险共同支撑黄金的上涨趋势。虽然获利了结削减了本周部分涨幅，但XAU/USD的技术结构和宏观背景表明，除非对通胀预期或地缘政治局势出现剧烈变化，否则上涨的趋势仍占优势。